SECTOR BANCOS Rafael Alonso First Citiziens BancShares compra los activos de Silicon Valley Bank/SVB en EE.UU. y Unicredit/Italia planea amortizar 1.250 M€ en bonos AT1. El interés inversor por los activos de SVB pone de manifiesto que la intervención del SVB se explica por motivos idiosincráticos que no deberían extrapolarse al resto del sector. Como referencia, FC tiene un balance ~110.000 M $ (vs >210.000 M$ de SBV pre-intervención) y registra una caída de -23,0% en el año/YTD (vs -22,3% de la banca americana vs -89,9% en First Republic, vs -58,4% en Pacwest Bancorp).
Insistimos en que la caída del sector del viernes (-4,6% el SX7E y -8,0% en Deutsche Bank) se explica por el miedo irracional y nos parece excesiva, por eso esperamos un rebote de las cotizaciones en la sesión de hoy. Como referencia, las acciones de Deutsche Bank en NY registraron el viernes una caída de -2,8% (+0,53% en el after-hours).
Los mejores: Utilities +3,1%, Inmobiliario +2,6%, Consumo Básico +1,6%. Los peores: Consumo Discrecional -0,3%, Financieras -0,1%, Tecnología +0,3%. Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron el viernes destacan: ACTIVISION BLIZZARD (84,39$; +5,9%). La posible compra de Activision por parte de Microsoft recibe el apoyo del regulador británico, que cambia de opinión con respecto a su negativa inicial.
Techs con:
— ae^((-(x-b)^2)/(2c^2)) (@JohnGalt_is_www) March 27, 2023
- Mejores ratios de riesgo (2 y 5 años) que el SP500 (Cuadrante superior derecho)
- Mejores ratios en 5 años que en los últimos 2 (por encima de la regresión)
- Baja correlación con el SP500 (colores mas claros)$AMD $FTNT $TDY $KEYS $FICO $CDNS $SEDG pic.twitter.com/ALc8yjaqHy
ON SEMICONDUCTOR (77,81$; -3,9%); MICROCHIP TECHNOLOGY (79,43$; -3,5%); o APPLIED MATERIALS (119,53$; -2,6%). Corrigen, tras varias sesiones al alza, actuando como refugio ante los miedos sobre la banca mediana americana y apoyado en las medidas de la administración Biden para frenar la importación de chips desde China.
