Desde FXMAG entrevistamos al experto Philippe Preite de la empresa Sentosa & Co. Estas son las respuestas que nos podemos encontrar:
El precio del petróleo está en niveles récord desde hace varias semanas. ¿Crees que existe la posibilidad de que vuelva a caer?
La recién fortaleza del petróleo esta mas que todo impulsada por un control de producción del OPEC+ y mas particularmente de Arabia Saudita que abiertamente ha comunicado su intención de mantener un precio del barril arriba de $80.-. Es cierto también que una desaceleración económica podría afectar la demanda (que hoy en día esta ligeramente arriba del nivel de la oferta a 96mio de barriles al dia). Sin embargo, se espera que Arabia Saudita y el OPEC+ en general siga controlando su producción de forma dinámica para mantener un precio relativamente elevado. Por esta razón, no se espera que el precio del petróleo este bajando de forma continua en caso de resecion, pero mas bien debería mantenerse bastante estable entre $80 y $95.
El tipo de cambio EUR/USD cayó a 1.07 después de alcanzar los 1.127. ¿Es posible que veamos un precio por debajo de 1.00 en septiembre? ¿Por qué?
El movimiento del Dollar esta recientemente muy correlacionado con la política monetaria de la Fed y sus intenciones de subida (o no) de tasa. Dado los datos de inflación subyacente todavía altos, el mercado esta anticipando que la Fed siga subiendo su tasa para seguir poniendo presión sobre la inflación. Dicho eso, vemos muy difícil que las tasas sigan subiendo a medio/largo plazo dado el apalancamiento del sistema americano y con el nivel de presupuesto negativo americano actual (-8% del PIB). De hecho, 40% de la deuda americana debe ser renovada hacia a finales de 2024. Sabiendo que 3/4 del presupuesto negativo americano provienen del costo de interés de esa deuda, el impacto que viene debería impedir la Fed de mantener una política agresiva a largo plazo. El EURUSD esta actualmente a 1.07, en la parte baja de su rango de fluctuación 1.07-1.11. Aunque sea posible una continuación de la fortaleza del USD (debilidad del EURUSD) a corto plazo dado las anticipación de politica monetaria, vemos difícil que esa situación sea prolongada en el tiempo y que el EURUSD vuelva a niveles de 1.00. Mas bien al contrario, el "faire value" del EURUSD según el calculo de la paridad de poder adquisitivo (Purchasing Power Parity) se situa a 1.28, nivel que deberíamos seguramente volver a ver a 12-18 meses.
