El objetivo no es batir ningún índice en particular, sino seleccionar aquellos valores de alta capitalización y liquidez que ofrezcan más probabilidades de retornar una rentabilidad aceptable (revalorización + dividendos) para el accionista en el medio plazo. En la medida de lo posible, puesto que se trata de una selección 100% renta variable permanente, se antepone la protección del patrimonio al resto de objetivos posibles.
Top USA Selección se construye con un mínimo de 10 y un máximo de 20 valores cotizados en NYSE (bolsa de Nueva York), preferiblemente incluidos en los índices S&P 500 o DJI-30, que ofrezcan una probabilidad alta de cumplir las siguientes 2 condiciones: Crecimiento del beneficio (BPA) sostenible en el largo plazo superior al promedio del mercado y/o su propio sector.
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— negocios tv (@negocios_tv) March 4, 2023
Preferiblemente, aunque no obligatoriamente, una combinación favorable de PER bajo en relación a su crecimiento (BPA) esperado y con un apalancamiento financiero (deuda/fondos propios) más bien bajo en relación a su sector. Es decir, multiplicador del beneficio esperado más bien bajo en combinación con un aumento del beneficio atractivo y un endeudamiento controlado o reducido. Se escogerán valores de capitalización alta, favoreciéndose aquellos de más de 30.000M$.
Ante el binomio rentabilidad esperada - riesgo asumido se favorecerá siempre una combinación conservadora, es decir, dirigida a reducir el riesgo, aunque ello suponga renunciar a una rentabilidad esperada superior. No obstante, al tratarse de una selección 100% compuesta permanentemente por renta variable, su perfil de riesgo es alto y, además, asume el riesgo divisa (variaciones en el tipo de cambio euro-USD).
Debe estar 100% invertida en bolsa, independientemente del momentum del mercado. No se cuestiona la idoneidad o inconveniencia de estar invertido en bolsa, ni siquiera en bolsa americana, sino que trata de escoger los valores más atractivos que cumplan los requisitos descritos. La gestión de la liquidez como un activo no es una opción. La frecuencia de revisión de esta selección de valores es mensual, aunque puede ser revisada en cualquier momento dependiendo de las condiciones del mercado y/o de cambios de perspectivas en alguno/s de los valores que la componen y/o de cualquier otro susceptible de ser incorporado. El peso de todos los valores es el mismo. Está denominada permanentemente en Dólares. Por tanto, las rentabilidades obtenidas se cuantifican en dicha divisa.
Las bolsas mantienen la tendencia positiva en 2023 y las discrepancias entre Europa y EE.UU. se amplian. Buena prueba de ello es la evolución en el año del EuroStoxx-50 +11,7% e IBEX-35 +14,2%, frente al S&P500 +3,4% y -1,5% del Dow Jones. Creemos que la situación actual de mercado es positiva, ya que parece tener descontado que la inflación será más difícil de controlar de lo inicialmente previsto. El S&P500 retrocedió -2,6% en febrero y acumula +3,4% en el año. El Dow Jones -4,2% en febrero y cae -1,5% en el año. Nuestra selección USA registró un -3,7% en febrero y +4,9% en el año, batiendo así ambos índices. De cara al próximo mes los cambios son más tácticos que secotriales. Entan: CrowdStrike y FedEx que publican resultados y esperamos sean positivos, en línea con los de sus comparables, y NVIDIA por ser la "empresa referencia" de semiconductores. Creemos que si los semis siguen funcionando NVIDIA no se puede quedar atrás. Salen: Amazon, UPS, Intuitive Surgical.
