Atrás quedó la reunión del FOMC de junio, en la que las tasas de interés en EE. UU. no subieron por primera vez desde febrero de 2022. Después del repunte de precios del año pasado, el dólar se ha debilitado constantemente frente a la mayoría de las monedas desde el último trimestre del año pasado. ¿Qué sigue para la moneda estadounidense? ¿Ha terminado el Comité de Mercado Abierto el ciclo de subidas de tipos de interés? ¿Cómo se comportará el dólar frente a otras monedas? ¿Existe la posibilidad de un mayor fortalecimiento del zloty polaco? ¡Le preguntamos a los principales analistas de FX al respecto!
- Analistas cambiarios coinciden en que el debilitamiento del dólar puede continuar en el mediano plazo
- Según Marcin Kiepas de la sucursal polaca del bróker Tickmill, la Fed ya terminó el ciclo de subidas de tipos de interés en EEUU, pero por ahora no se comunica para no "estropear los efectos" de sus acciones hasta el momento
- Łukasz Klufczyński de InstaForex Polska cree que, a pesar de las recientes caídas del dólar, la moneda estadounidense todavía está sobrevaluada
- El dólar sigue siendo fuerte frente al yen japonés, pero eso podría cambiar a medida que el BoJ comience a endurecer la política monetaria, según Daniel Kostecki de CMC Markets Polska
Marcin Kiepas, analista de Tickmill Polska: Este es el final de las subidas de tipos de interés en EE. UU., el dólar se debilitará
En junio, la Fed se abstuvo de subir las tasas de interés, pero al mismo tiempo, el "gráfico de puntos" muestra que tiene la intención de volver a endurecer la política monetaria. Los mercados financieros han digerido esta información y creen que la Fed seguirá subiendo las tasas. Estoy de acuerdo con ellas. Creo que en mayo la Fed finalmente terminó el ciclo de subidas de tipos, pero no puede anunciarlo oficialmente, para no estropear los efectos de las subidas hasta ahora.
Es por eso que sigue siendo agresivo. Y ciertamente no espero un regreso a las subidas de tipos en la reunión de julio. Todo parece indicar que a 2 semanas de la reunión obtendremos datos que mostrarán una caída de la inflación del IPC de EE. UU. por debajo del 3,5%, y la inflación del productor (IPP) estará cerca de cero o incluso de deflación. En tales condiciones, la subida de tipos de julio sería difícil de explicar.
El final del ciclo de subidas de la Fed debilitará al dólar. Sobre todo que al mismo tiempo seguirán subiendo tipos en la zona euro o Gran Bretaña. Supone que el tipo de cambio EUR/USD superará la zona de resistencia de 1,10-1,11 dólares en el verano. Y sólo entonces comenzará la corrección a la baja de todo el impulso alcista iniciado en los primeros días de junio.
El debilitamiento del dólar en los mercados globales será el grano para una mayor caída en las cotizaciones del USD/PLN. Espero que el dólar caiga a 4,00-4,05 PLN durante las vacaciones.
Łukasz Klufczyński, analista jefe de InstaForex Polska: el dólar todavía está sobrevaluado
En este momento, uno de los principales factores que afecta al dólar estadounidense es la euforia en los mercados de valores, que se refleja en las divisas, y en tales circunstancias, el dólar suele perder y eso es exactamente lo que es ahora.
El segundo factor es la creciente actitud agresiva de los restantes bancos centrales en el espacio del G10. Los pronósticos de inflación y los ciclos de ajuste de la política monetaria esperados generalmente se revisan al alza, y en algunos casos de manera más agresiva, que en los EE. UU. Esto incluye aumentos sorpresivos recientes de Australia y Canadá, una reunión del BCE muy agresiva y expectativas muy agresivas para un aumento de tasas del Banco de Inglaterra.
Por lo tanto, a largo plazo, a pesar de una liquidación realmente sólida desde el otoño pasado, el dólar estadounidense permanece ligeramente sobrevaluado
Alternativamente, la caída de la inflación en EE. UU., las ventas minoristas y una pausa agresiva de la Fed se combinan con noticias positivas de riesgo de China para impulsar alcistas en el DXY (índice del dólar).
Además, Jerome Powell dijo en la conferencia posterior a la reunión del FOMC de junio que todos los miembros de la Fed ven la necesidad de un aumento de tasas. La mediana del gráfico de puntos parece sugerir dos movimientos de 25 pb, mientras que el mercado solo ve un movimiento en julio.
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En teoría, septiembre sería un buen momento para una segunda subida de tipos. Si los mercados comienzan a cotizarlo, puede haber argumentos para un repunte del dólar y tal vez alguna corrección a la baja en los mercados bursátiles. Mirando las tasas de interés de EE. UU. y la curva de rendimiento de EE. UU. invertida de manera única, se puede suponer que todos los factores están presentes para que el dólar se mantenga fuerte.
Por supuesto, los datos tendrán una importancia clave, ya que determinarán si los bancos centrales tendrán que mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo o si podrán plantearse bajarlos. Este es el principal desafío para la segunda mitad del año: que la desinflación de EE. UU. sea más pronunciada durante el resto de este año y que la Fed, menos agresiva, permita que el dólar se venda.
Volviendo al corto plazo, el dólar podría permanecer débil frente a la mayoría de las monedas, excepto el yen japonés, siempre que el Banco de Japón se mantenga fuertemente moderado.
Daniel Kostecki, analista jefe de CMC Markets Polska: el dólar sigue siendo fuerte solo frente al yen, pero incluso eso puede cambiar
El dólar parece estar perdiendo y puede seguir perdiendo frente a las monedas que se espera que experimenten más aumentos en las tasas de interés como el EUR, GBP, AUD, CAD y NZD. Sin embargo, gana debido al carry trade, al yen japonés. Aquí, sin embargo, la potencial intervención del Banco de Japón puede ser crucial, para que el dólar y en relación al yen puedan empezar a perder. De las principales monedas, el dólar puede tener una ventaja en las tasas de interés a corto plazo, pero a largo plazo, esa ventaja parece estar disminuyendo.
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