El Consejo de Política Monetaria decidió el 6 de diciembre dejar sin cambios los tipos de interés. Este es un punto importante para el zloty polaco. Le pedimos al conocido analista del mercado de divisas Adam Fuchs que comentara las perspectivas para FXMAG para el PLN, el USD y el EUR.
- Las tasas de interés volvieron a permanecer sin cambios, decidió el Consejo de Política Monetaria
- Es posible que la economía polaca ya haya dejado atrás lo peor, sugirió el analista
- ¿Cuáles son las previsiones para el tipo de cambio del zloty?
Zloty polaco ante la decisión de diciembre del Consejo de Política Monetaria
Przemysław Tabor, editor de FXMAG: Otra pausa del Consejo de Política Monetaria. ¿Cómo se puede interpretar esta decisión?
Adam Fuchs, analista de Walutomat.pl: El Consejo decidió el 6 de diciembre no hacernos ningún regalo especial, aparte de un poco de estabilidad. Poco a poco podemos decir que estamos en la fase de "pausa" del ciclo. El consejo no sorprende porque es un término eufemístico. Anteriormente al MPC le gustaba mucho sorprendernos. Esto tuvo varias consecuencias, por ejemplo para el zloty polaco.
Esta decisión no fue de ninguna manera sorprendente. Creo que el MPC también encontrará argumentos a favor del enfoque de "esperar y ver qué pasa". Todavía no hemos decidido un nuevo gobierno y todavía estamos en un período de espera política. El Consejo todavía no sabe qué soluciones legislativas se incluirán en el contexto, por ejemplo, del "escudo antiinflación".
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Por lo tanto, al no saber qué otras acciones puede tomar el nuevo gobierno, el MPC tiene argumentos para abstenerse de reducir el tipo de interés esta vez.
Otro aspecto es la inflación (...). El mes pasado fue una caída mínima, pero probablemente estemos entrando (como lo muestran las propias proyecciones del NBP) en una inflación que se mantiene persistentemente por encima del objetivo de inflación. Parece que esta es una perspectiva que el Consejo puede adoptar en este momento.
PT: ¿Cuánto tiempo durará la "pausa" del Consejo de Política Monetaria en materia de tasas de interés? ¿Cuándo esperar descuentos?
AF: Creo que las lecturas de inflación son importantes. Seguimos acompañados por los llamados "efecto base". Comparamos los niveles de precios actuales con los altos precios de hace un año. Si esta base disminuye en los próximos meses, el ritmo de caída también será más difícil de alcanzar.
Vuelve a surgir la pregunta sobre las soluciones del gobierno: especialmente si querrán congelar los precios. Por supuesto, esto no soluciona en modo alguno los problemas de inflación.
Ahora, se dice que la “pausa” en el escenario “base” se espera al menos hasta marzo.
Recientemente, las lecturas de inflación de la zona del euro han iniciado una batalla sobre quién será el primero en reducir las tasas de interés. No creo que sea tan rápido como le gustaría al mercado. En el caso del BCE, también estamos hablando de marzo. Esta perspectiva de un ciclo inminente de reducciones en los mercados centrales de la zona del euro o de Estados Unidos también será una forma de presión sobre el Consejo de Política Monetaria.
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PT: ¿Cuándo volverá la inflación al objetivo del PNB?
AF: Las proyecciones actuales del PNB indican que será difícil para nosotros alcanzar la desviación máxima del objetivo de inflación incluso hasta 2025.
La esperanza es que la mayoría de los economistas digan que lo peor de la economía ya quedó atrás. Si la economía crece y retoma el rumbo, podrá afrontar mejor incluso este aumento de la inflación.
Este también puede ser un argumento para el MPC. Me parece que esperaremos hasta la primavera para reducir el tipo de interés, pero al Consejo le gusta sorprendernos. Si el nuevo gobierno pone sus cartas sobre la mesa, puede resultar que el Consejo de Política Monetaria lo tenga en cuenta.
PT: Las últimas semanas han sido un período de rápido fortalecimiento del zloty polaco. ¿Seguirá fortaleciéndose el PLN en las próximas semanas?
AF: Es posible que las cosas no sean fáciles para el zloty en las próximas semanas. El PLN ha vivido dos meses fantásticos. Seamos honestos, lo que el zloty ha hecho recientemente en el mercado de divisas, especialmente después de que fuera golpeado por el Consejo de Política Monetaria en septiembre, es algo espectacular. No olvidemos que el PLN tuvo que salir de un debilitamiento muy profundo. El repunte otoñal de la moneda polaca causó gran impresión.
Esto no debería sorprendernos demasiado si observáramos un repunte del zloty. Aunque muchos analistas afirman que todavía hay margen para la apreciación del zloty, su ritmo, escala y posibilidades pueden disminuir ligeramente.
Depende de lo que suceda en el mercado en general. Sin embargo, últimamente el zloty ha sabido sorprender incluso en circunstancias menos favorables.
Sin embargo, el panorama general del mercado influirá en ello. La lucha entre el euro y el dólar también ayudará o perjudicará enormemente a nuestra moneda.
Actualmente se dice que el BCE puede iniciar el ciclo más rápido y esto va en detrimento del euro. El hecho de que haya datos más débiles en Europa también es malo para el euro y, en última instancia, también para el zloty.
Una vez más, vale la pena recordar que el zloty era realmente muy fuerte. Fue una de las monedas con mejor desempeño durante casi dos meses. Por tanto, debemos tener en cuenta que si este sentimiento se deteriora un poco, es posible que también se sienta con más fuerza en nuestra moneda.
PT: ¿Es el nivel de 4 PLN en el tipo de cambio USD/PLN un rango al que deberíamos acostumbrarnos? Después de todo, hace un año el dólar valía 5 PLN...
AF: Es posible que en este momento 4 PLN sean un cierto punto de equilibrio para el USD/PLN. Se puede ver que los precios tienen dificultades para bajar de 3,93 PLN. Si se rompiera este soporte, se podría abrir un camino muy interesante, incluso hasta la zona de 3,80 PLN.
Sin embargo, está claro que el mercado se está defendiendo en estos momentos. Quizás tengamos que acostumbrarnos a ellos durante algún tiempo, o al menos a observar esta zona.
Tipo de cambio de dólar a zloty polaco (USD/PLN)
Fuente: tradingview.com
