¡Nada de recorte de tipos en EE.UU.! Conferencia de prensa de Jerome Powell
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En la penúltima reunión del Comité de Mercado Abierto de este año, como se esperaba, los tipos de interés se mantuvieron una vez más sin cambios. Si bien se sabía de antemano cómo votarían los miembros del FOMC, la atención se centra en la conferencia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
- Las tasas de interés se mantuvieron sin cambios una vez más
- El mercado espera un cambio en la retórica de Powell y las primeras señales del fin del ciclo de ajuste monetario en EE.UU.
- Sin embargo, aún hay que recordar que la mayoría de los miembros del FOMC vieron la necesidad de un aumento de tipos más (el duodécimo en este ciclo) en 2023.
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¿Once veces un encanto?
Si bien la decisión del FOMC de noviembre estuvo totalmente en línea con las expectativas y no provocó una volatilidad significativa en el mercado, la atención de los inversores se centra en la conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Powell comenzó la conferencia enfatizando la determinación de la Reserva Federal de luchar contra la inflación manteniendo baja la tasa de desempleo. Una vez más subrayó que las decisiones sobre los tipos de interés se tomarán de una reunión a otra en función de los datos macroeconómicos que se vayan obteniendo.
Lo que captó el interés particular del mercado fueron las palabras de Powell sobre las últimas lecturas macroeconómicas: "Observamos datos recientes que muestran la resistencia del crecimiento económico y la demanda laboral. La evidencia de que el crecimiento sigue por encima del potencial o de que persiste la rigidez del mercado laboral podría poner en peligro mayores avances contra la inflación y justificar un mayor endurecimiento de la política monetaria”.
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Powell, también preguntado sobre el alto nivel de rendimiento de los bonos estadounidenses, dijo que no tienen un impacto directo en las decisiones de la Reserva Federal y no deben ser tratados como "un reflejo de los movimientos políticos que se esperan de nosotros, que luego, si si no los implementamos, caerán (rendimiento de los bonos - nota). .ed.)”. Powell también añadió que "la expectativa de tipos de interés más altos no parece estar impulsando un aumento de los tipos a largo plazo en el corto plazo" (rendimiento de los bonos del Tesoro a más de 10 años).
Cuando se le preguntó sobre su certeza sobre las decisiones en reuniones posteriores, el presidente de la Reserva Federal respondió: "No hemos tomado ninguna decisión sobre reuniones futuras. No hemos tomado una decisión y no estamos seguros de haber llegado a esa posición en este momento. No estamos seguros de si no lo hicimos o lo hicimos. Enfocaremos las próximas reuniones de esta manera para determinar el alcance de un mayor endurecimiento de las políticas que puede ser apropiado para devolver la inflación al 2%.
Powell también aseguró que los recortes de tipos en EE.UU. todavía no se están teniendo en cuenta en absoluto: "el hecho es que el Comité no está pensando en ningún recorte de tipos en este momento. Seguimos centrados en la primera pregunta: ¿Hemos logrado una postura de política monetaria lo suficientemente restrictiva como para reducir permanentemente la inflación al 3 por ciento? Ésta es la cuestión en la que nos centramos.
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La siguiente pregunta, como sabemos, es: ¿cuánto tiempo seguiremos siendo restrictivos? Allí dijimos que mantendríamos una política restrictiva hasta que estuviéramos seguros de que la inflación estaba en una trayectoria sostenible hacia el 2%. Ésa será la siguiente pregunta.
Pero, sinceramente, ahora estamos muy centrados en la primera pregunta. La cuestión de los recortes de los tipos de interés no se plantea porque creo que la primera cuestión es lo más importante posible.
Como recordatorio, en la conferencia de prensa anterior, después de la reunión del FOMC de septiembre, Powell admitió una vez más que el Comité está decidido a luchar contra la inflación y que el nivel actual de tipos de interés (5,25-5,50) no tiene por qué ser el máximo y la suspensión. de aumentos de tipos no significa el fin del ciclo de ajuste monetario. Añadió, entre otros: que la Reserva Federal no puede proporcionar un aterrizaje suave para la economía estadounidense, pero ese es el objetivo principal de la Reserva Federal.
