Resultados 1T 2023 mejores de lo esperado en Ventas y EBITDA y BNA. - Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 8.111M€ frente a 7.225M€ esp.; Ebitda 462M€ frente a 345M€ esp.; BNA 163M€ frente a 152M€ esp.
Por negocios, la actividad en su conjunto presenta un sólido crecimiento de +17,1% apoyada por la evolución en EE.UU. (+21% a/a). En general todas las divisiones presentan una buena evolución con crecimientos de Ingresos relevantes (de doble dígito o muy cercanos a él).
En lo que va de 2023 el precio del Gas Natural baja un 53% en el mercado europeo y cae un 45,5% en el de EEUU. Con esto de fondo, el G7 y la Unión Europea se sienten lo bastante tranquilos como para pensar en prohibir las importaciones de Gas Natural que vienen por tubo desde…
— Asdrúbal R. Oliveros (@aroliveros) May 15, 2023
Por el lado de Abertis, números también positivos (Ingresos +16% a/a) mostrando una subida del tráfico de +5% en el año
La cartera total de proyectos sube a 71.270M€ (+8,2% a/a). La posición de Deuda Neta se sitúa en 1.948M€ (1x Deuda/EBITDA) al cierre de 1T´23 (vs caja neta 224M€ el 4T´22) debido principalmente al ya conocido desembolso en enero de la compra de la Texas State Highway-288 así como otras operaciones menores (1.160M€), el pago de la retribución al accionista y la habitual estacionalidad del circulante operativo. Los resultados 1T 2023 de ACS presentan en todas las líneas de actividad un patrón de fuerte crecimiento de la actividad y de solidez de negocio que consideramos muy positivo. Además, la cartera de pedidos, que sigue manteniendo fuertes ritmos de crecimiento, da muestra de la sostenibilidad del negocio a futuro. Reiteramos Comprar.
Materias primas: (des)tensionamiento ante un posible enfriamiento de la demanda
Al igual que otros activos, los temores a una recesión económica fueron conteniendo el avance de los precios energéticos a lo largo de abril. Este fue el caso del precio del barril de Brent, que comenzó el mes con fuertes repuntes tras la decisión de la OPEP y sus aliados de recortar la oferta, en algo más de un millón de barriles al día, para posteriormente ir cediendo terreno ante un potencial debilitamiento de la demanda mundial. El gas natural europeo (TTF holandés) siguió abaratándose hasta cotizar por debajo de los 40 €/MWh (mínimos en 21 meses) gracias al elevado nivel de reservas, al creciente flujo de importaciones de gas natural licuado y a la moderación de la demanda. En este sentido, en su esfuerzo por reducir los costes en el suministro, la UE lanzó la primera ronda de compras conjuntas de gas por parte de los Estados miembros. Adicionalmente, los precios agrícolas también experimentaron una notable volatilidad debido al agravamiento de la sequía en varias regiones productoras, y destacó el encarecimiento del azúcar, por encima del 50% interanual, a consecuencia de retrasos en la producción.
Gráfico de las cotizaciones de las materias primas
