¡Materias primas tumbadas en un 20.4%! ¡Estos son los movimientos más reseñables de las carteras! ¿Qué pasa con Sprott Physical Uranium Trust? ¡Venta de Ramaco Resources y Warrior Met Coal!
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Este trimestre hemos vendido toda nuestra posición en las compañías Ramaco Resources y Warrior Met Coal. El motivo de la venta de ambas entidades se corresponde, únicamente, a su reducido potencial a los precios a los que cotizan en estos momentos y tras una excelente evolución bursátil. En el caso de Ramaco Resources, como ya adelantamos en la anterior carta trimestral, su elevada volatilidad nos permitió obtener grandes rentabilidades en dos ocasiones (llegamos a liquidar la inversión, para después volver a entrar) en un corto espacio de tiempo, dando muestras de la importancia del rebalanceo de posiciones en nuestra cartera.
Sprott Physical Uranium Trust (3,1%), Ramaco Resources (vendida) y Warrior Met Coal (vendida)
Es importante destacar que, a los precios actuales a los que cotiza el carbón metalúrgico (producto que venden estas dos compañías), el potencial sigue siendo muy atractivo. Sin embargo, nuestra aproximación al sector de las materias primas siempre será, al igual que en otras inversiones, desde la prudencia y asumiendo niveles de precios normalizados de largo plazo para el carbón metalúrgico muy conservadores.
El rebalanceo de la cartera suena aburrido, pero es una poderosa estrategia de inversión
El margen de seguridad lo es todo en cualquier inversión, pero, seguramente, lo sea aún más en el sector de las materias primas, donde los excesos se producen tanto a la baja, cuando nadie quiere saber nada del sector, como al alza, cuando el activo pasa a estar de moda. No creemos que hayamos llegado a este segundo extremo, pero preferimos buscar alternativas más atractivas dentro y fuera de nuestra cartera.
Por su parte, hemos reducido de manera relevante nuestra posición en Sprott Physical Uranium Trust, el vehículo de la gestora Sprott que compra uranio para su almacenamiento. Como hemos visto en el apartado de este documento dedicado a las materias primas, el uranio ha vivido un fuerte repunte estos dos meses, como consecuencia de la invasión rusa de Ucrania. Al igual que sucede con el carbón metalúrgico, vamos ajustando nuestra posición en función de un potencial basado en precios normalizados para el uranio relativamente conservadores para el futuro.
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