Los futuros de los fondos de la Fed ven 3.5 subidas este 2022, mientras que el mercado valora la tasa terminal de la Reserva Federal en el 1.8%. Aunque algunos analistas consideran de que la inflación en los Estados Unidos podría estar próximo a llegar a sus máximos.
Al menos cuatro subidas de tipos
Algunos de los mayores bancos de Wall Street esperan ahora cuatro subidas de intereses en EE.UU este año a partir de marzo, un llamamiento más agresivo que el de hace una semana, incluso cuándo la situación sigue siendo fluida ante la posibilidad de que el choque de la oferta en la economía pueda remitir y los precios al consumo se estabilicen.
Goldman Sachs, JP Morgan y Deutsche Bank publicaron notas de investigación en las que pronostican que la Reserva Federal endurecerá la política monetaria al menos cuatro veces este año, una más que el amplio consenso de finales de diciembre de tres subidas.
Actualmente el balance de la FED ronda los 8.75 billones de dólares, se espera que en la próxima reunión del FOMC, se reduzca un poco más
Goldman también considera que la Fed comenzará el proceso de reducción de su balance de más de 8 billones de dólares, o el llamado “ajuste cuantitativo” (QT) a más tardar en julio. Por su parte el consejero delegado de JP Morgan Jamie Dimon, declaró el lunes a la CNBC que “ le sorprendería que solo fueran cuatro subidas este año” y añadió que esas cuatro subidas “serían muy fáciles de absorver para la economía”, algunos inversores creen, sin embargo, que la inflación estadounidense puede estar cerca de sus máximos.
¿Qué posibilidades hay de que la inflación remita?
“Ya estamos viendo que los problemas de la cadena de suministros se alivian, y en igualdad de condiciones, incluso sin la subida de tipos, vemos que probablemente la inflación se acaba a finales de este primer trimestre” dijo Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital. Esta semana seguiremos viendo cifras de inflexión, es más o menos dónde esperamos que la inflación alcance su punto máximo. Lo que ocurrirá es que el ciclo natural va a ayudar a la Reserva Federal y, tanto si suben los tipos tres veces como si lo hacen dos este año, no vemos que la inflación se mantenga tan caliente durante tanto tiempo.
El día de mañana se espera el dato del IPC del mes de diciembre en los EE.UU, el mercado prevé una subida del 7.1%
La actividad manufacturera estadounidense se enfrió en diciembre en medio de la ralentización de la demanda de bienes, con las limitaciones de la oferta comenzando a ceder y una medida de los precios pagados por los insumos por las fábricas con la mayor caída en una década.
El índice de la actividad fabril nacional del ISM cayó a una lectura de 58.7 el mes pasado, el nivel más bajo desde enero del 2021, mientras que la medida de la encuesta de los precios pagados por los fabricantes cayó a 68.2 el mes pasado, el nivel más bajo desde noviembre del 2020, desde los 82.4 de noviembre, el desplome de 14.2 puntos fue el mayor desde octubre del 2011.
“Los datos de inflación seguirán siendo elevados, pero hay indicios que hace pensar que todo esta tocando un poco el techo, incluso por el lado de la inflación salarial” dijo Jim Barnes, director de renta fija de Bryn Mawr Trust. El problema es que no vamos a poder confirmarlo hasta dentro de un mes, hasta que empecemos a recibir unos datos adicionales más adelante.
Tras la publicación de las actas de la FED del mes de diciembre, el mercado se lo ha tomado de mala manera la nueva política monetaria de la Reserva Federal, siendo el Nasdaq el más castigado de momento
Desde la publicación la semana pasada de las actas de la reunión de la política monetaria de la Fed de diciembre, los mercados han fijado el precio de la tasa terminal, o el punto máximo del ciclo de subidas, en el 1.8%, según la visión de futuros del eur/usd de los tipos estadounidense en tres años a partir de la primera subida prevista en marzo, más alta que el 1.4% de hace un mes.
Esa tasa seguía estando muy por debajo de la visión del banco central estadounidense, del 2.5% , ya aún más baja que la estimación revisada de la inflación subyacente, del 2.6% para el próximo año.
