Tras el nefasto dato de la inflación en los Estados Unidos (7.5 % en enero) los mercados el día de hoy se decantan por seguir la estela correctiva, el Dax alemán lleva un movimiento correctivo del 1%, mientras que el Ibex se aleja de los 8800 y corrije un 1.15 %. El miedo vuelve a apoderarse de los mercados ante la posibilidad de tener de a una Fed más hawkish en los próximos meses, analistas y expertos ya no esperan una subida de 0.25 puntos en marzo sino más bien 0.50 puntos.
Todo lo que sube siempre tiende a bajar
Día de presión el que sufrió el día de ayer la Fed, para que adopte una postura más firme contra la inflación, después de que un aumento inesperado de los precios al consumo en los Estados Unidos, desafiara las esperanzas de que la presión sobre el bolsillo se redujera y reforzara la opinión de que el banco central de EE.UU está por detrás de la curva,en las horas posteriores a la publicación de un informe gubernamental que mostraba que los precios al consumo aumentaron a su ritmo más rápido desde principios de la década de 1980.
El cambio masivo del mercado, y la aceptación por parte del presidente de la Fed de St Louis, James Bullard, de una subida de tipos de un punto porcentual en los próximos cuatro meses, sugieren el debate interno de la Fed sobre la rapidez y el nivel de subida de los tipos de interés no hará más que intensificarse antes de la próxima reunión de decisión de tipos del 15 y 16 de marzo.
La inflación en los Estados Unidos ha llegado a un nivel que no se veía en años, la posibilidad de ver una subida de tipos a 0.50 puntos es más probable que se dé el próximo mes.
- El gigante de la inversión Goldman Sachs espera que la Fed suba los tipos de interés hasta siete veces este año, a un ritmo de 0.25 puntos básicos. Por otra parte, BlackRock ha dicho en un comunicado que la Fed debería detener la expansión cuantitativa “ahora”, y no esperar a que llegue marzo para hacerlo, sostiene que la Reserva Federal debería dejar de comprar bonos ahora para contener la inflación desenfrenada.
- Las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU pueda aumentar los tipos de forma más agresiva de lo previsto para contrarrestar el aumento de la inflación han hecho subir los rendimientos al tiempo que han aplanado la curva de rendimiento del tesoro estadounidense. Esto es importante ya que los rendimientos de los bonos influyen en los precios activos mundiales, así como los préstamos al consumo y las hipotecas. La forma de la curva de rendimiento del tesoro estadounidense también puede ayudar a predecir como se comportará la economía.
Gráfico actualizado del SP500 en una temporalidad diaria, de momento el movimiento correctivo parece haberse detenido a la espera de los datos del sentimiento del consumidor.
- Los mercados de los países más pobres y endeudados de Europa del sur, ven ahora con mucha preocupación el cambio de postura del BCE a raíz de lo que viene sucediendo en los Estados Unidos, justo cuándo la presidenta del BCE mantenía la promesa de no subir los tipos al menos hasta el año siguiente. Ahora el escenario parece que tiene mucha pinta de parecerse al que se viene dando en los EE.UU. Este cambio de planes elevaría bruscamente los rendimientos de los bonos a diez años de Italia, Grecia, España y Portugal-conocidos colectivamente como periferia de la zona del euro- en relación con los equivalentes alemanes, considerados más seguros.
¿Qué nos espera en el calendario económico para el día de hoy?
En Asia,el día de hoy el índice nipón Nikkei permanece cerrado por ser festivo en Japón, mientras que el Hang Seng honkonés ha cerrado con una bajada del 0.6 %, y el Shanghai Comp. pierde un 0.5 %, las caídas siguen el paso a lo sucedido ayer en Wall Street, tras conocerse los datos de inflación.
Calendario económico para el día de hoy 11/02/22
Por el lado de Europa la sorpresa la encontramos en Alemania, al salir el dato de inflación del IPC del mes de enero un 4.9 % igual a lo esperado por el mercado, una bajada importante si miramos el dato anterior que fue del 5.3 %. También hemos tenido los datos del PIB del cuarto trimestre de Gran Bretaña resultando el dato ligeramente inferior a lo esperado por el mercado (1 % frente al 1.1 % esperado por el mercado). Por otro lado la inflación en Hungría se ha disparado al 7.9% en el mes de enero siendo el dato cinco décimas superior a lo esperado por el mercado 7.4 %.
En Estados Unidos los datos más importantes para el día de hoy serán los del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan del mes de febrero, así como también el de perspectivas de inflación a un año emitido por la misma Universidad. El nuevo dato sobre la inflación ha impulsado aún más el valor del rendimiento del bono del tesoro a diez años, que superó el 2 % por primera vez desde mediados del 2019 , por las expectativas de que la Fed dé pronto un giro agresivo a su política monetaria para controlar el incremento de los precios.
