El BCE subió el jueves los tipos por la que podría ser la última vez en el ciclo de endurecimiento, aunque se negó a dar ninguna indicación sobre lo que ocurrirá en el futuro. En su lugar, el banco central insiste en que las decisiones se guiarán por los datos económicos y que los tipos de interés deberán seguir siendo suficientemente restrictivos durante algún tiempo. Esto es coherente con lo que escuchamos de la Fed un día antes y con lo que la mayoría de los principales bancos centrales comunicarán muy pronto si no lo están haciendo ya.
Seguimos en un periodo de incertidumbre sobre los datos económicos, a pesar de los avances que ya se han logrado y de los nuevos movimientos que se esperan para el resto del año
Si los datos de inflación siguen mejorando, como muchos esperan, hay muchas posibilidades de que el BCE haga una pausa en septiembre y no considere entonces necesario seguir subiendo para octubre. Existen, por supuesto, abundantes riesgos al alza para los datos de la inflación, desde que la economía siga mostrando una resistencia significativa, como ya hemos visto este año, o nuevas perturbaciones en los precios de la energía o los alimentos. Estas cosas y otras más podrían tentar al BCE a subir más los tipos a finales de año.
La falta de compromiso del BCE sobre nuevas subidas de tipos ha pesado hoy sobre el euro y ha provocado un descenso de los rendimientos de la zona euro
La moneda única se desplomó frente al dólar y volvió a caer por debajo de 1,10 tras acercarse a 1,1150 a primera hora del día. Parece que el BCE no ha logrado abrir la puerta a una pausa sin provocar demasiada excitación, como hubiera preferido. La presidenta Lagarde trató desesperadamente de evitarlo en la conferencia de prensa, refiriéndose repetidamente a comentarios anteriores en lugar de responder directamente a las preguntas, y parece que al hacerlo, los operadores han optado en cambio por leer entre líneas. Es posible que veamos esfuerzos por corregir esto en las próximas semanas.
