Durante años se ha hablado de una gran oportunidad para el mercado de las criptomonedas, que será la introducción de un ETF "físico" para bitcoin, que aparecerá en la bolsa de valores de EE. UU. Hasta ahora, el regulador estadounidense ha rechazado sistemáticamente todas las solicitudes de admisión a cotización de dicho fondo. Esta vez, sin embargo, puede ser diferente, porque dos de las tres mayores empresas de gestión de activos del mundo han entrado en juego.
- BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, solicitó la admisión a cotización en un ETF de bitcoin
- Fidelity, uno de los principales competidores de BlackRock, tiene planes similares
- Esto es importante porque la introducción de un ETF "físico" en BTC en la bolsa de valores abrirá el camino para que muchos inversores institucionales construyan carteras basadas en criptomonedas.
- Hasta ahora, la SEC ha rechazado todas las solicitudes para la introducción de ETF que invierten en bitcoin.
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Acercándose a un ETF de bitcoin
El jueves pasado, la empresa de gestión de activos más grande del mundo y uno de los principales proveedores de fondos que cotizan en bolsa solicitó permiso a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para crear un ETF de Bitcoin. Perteneciente a BlackRock, iShares quiere presentar el primer fondo ETF en la bolsa de valores estadounidense, que reflejará las cotizaciones de bitcoin mediante la replicación física. En pocas palabras, el ETF de iShares Bitcoin Trust, si es aprobado por la SEC, será un fondo que comprará la criptomoneda líder con fondos aportados por los inversores y luego los asegurará en billeteras especiales. Por lo tanto, estamos hablando de un principio de funcionamiento similar a los ETF "físicos", por ejemplo, que reflejan los precios del oro, cuyos administradores están obligados a mantener una cantidad adecuada de materia prima en reservas de forma continua. En el caso de un ETF de bitcoin, es difícil hablar de una "compra física" de la criptomoneda, pero el punto es que dicho fondo hará una inversión real en bitcoin en el mercado al contado, y no, por ejemplo, a través de contratos de futuros.
Si el ETF de iShares Bitcoin Trust obtiene la luz verde del regulador de los EE. UU., será el primer fondo público de bitcoin "verdadero" (replicado físicamente) en los EE. UU.
El fondo mantendrá las criptomonedas compradas con un custodio externo, que será Coinbase Global, mientras que los fondos en dólares de los participantes del fondo se mantendrán en el Bank of New York Mellon.
Por cierto, esta es una opción interesante porque solo unos días antes, la SEC demandó a Coinbase, entre otros. por operar en EE.UU. como bolsa de valores, corredor y cámara de compensación, en cada caso sin contar con las licencias correspondientes.
Por supuesto, BlackRock no es la primera empresa en solicitar un fondo físico para bitcoin: la SEC ha rechazado todas las solicitudes anteriores de ETF enviadas, entre otras, a Bitcoin. por proveedores como VanEck, Grayscale, Ark Invest y WisdomTree.
Hasta ahora, jugadores tan influyentes no han buscado la introducción de un ETF de bitcoin en el mercado de valores estadounidense: Blackrock es el administrador de activos más grande del mundo, cuyo valor total supera los $ 10 billones, y su iShares es el operador más grande. de fondos que cotizan en bolsa.
????AHORA TODOS QUIEREN BITCOIN????
— Healthy Pockets (@healthy_pockets) June 21, 2023
En medio de una autentica REVOLUCION iniciada por BLACKROCK y su #BitcoinETF, el precio de #BTC ha TOCADO los 30k subiendo más de un 10% en 24 horas ????????
Iniciando una Gran Carrera institucional, en la que las principales EMPRESAS del mundo, han… pic.twitter.com/zZt1RNdLK9
Por lo tanto, si la SEC alguna vez aprobara un ETF de bitcoin físico que cotiza en una bolsa de EE. UU., sería difícil encontrar un mejor candidato que la empresa de gestión de activos más grande del mundo. iShares también es muy eficaz: hasta ahora, de las 576 solicitudes presentadas a la SEC para la introducción de fondos en el comercio, la Comisión ha rechazado solo... una.
Además, BlackRock está dirigido por Larry Fink, quien tiene una influencia política considerable y una posición enorme en el mundo de las finanzas globales. También es un partidario muy influyente de los demócratas y uno de los donantes importantes del partido.
Finalmente, un ETF de una empresa tan poderosa como BlackRock podría disipar las preocupaciones anteriores del regulador de EE. UU. sobre el fondo de bitcoin, principalmente el riesgo de baja liquidez y vulnerabilidad a la manipulación del mercado.
¿Los gigantes financieros dominarán el mercado de criptomonedas en los EE. UU.?
El lunes, los medios financieros circularon por el rumor de que Fidelity Investments, la tercera administradora de activos más grande del mundo, también se está preparando para solicitar un ETF de bitcoin o adquirir Grayscale Investments, que se especializa en la gestión de activos en el mercado de criptomonedas. La fuente de estos informes es anónima y hasta el momento no han sido confirmados por Fidelity, por lo que deben tratarse con cautela. El mero hecho de la posible participación de Fidelity en el mercado de las criptomonedas no debería ser una sorpresa: el gigante financiero creó Fidelity Digital Assets en 2018, que ofrece productos de inversión basados en criptomonedas a inversores institucionales.
Los ETF de Bitcoin no son nada nuevo
Pocas personas recuerdan que los intentos de introducir un ETF de bitcoin en la bolsa de valores estadounidense han estado ocurriendo durante muchos años. Curiosamente, la primera solicitud fue presentada a la SEC a mediados de 2016 por los hermanos Winklevoss, quienes son los creadores del intercambio de criptomonedas Gemini. La comisión rechazó su solicitud solo dos años después, a fines de julio de 2018. Más tarde, la SEC rechazó las solicitudes para la introducción de ETF en BTC de VanEck y SolidX, Valkyrie Investments y 21Shares.
La aprobación del primer ETF de bitcoin en EE. UU. tuvo que esperar hasta octubre de 2021. En ese momento, el ETF ProShares Bitcoin Strategy cotizado bajo el ticker BITO debutó en la Bolsa de Nueva York. En la primera sesión, facturó más de USD 993 millones, convirtiéndose así en el segundo ETF de la historia en términos de volumen de negociación del primer día. No se puede negar que el buen momento ayudó en esto: la segunda quincena de octubre de 2021 fue el período de otro ataque de bitcoin en picos históricos. ProShares Bitcoin Strategy ETF debutó cuando el precio de bitcoin alcanzó los $65,000.
Aunque fue el primer ETF de bitcoin en el mercado estadounidense, no puede llamarse un fondo de bitcoin "verdadero", porque es de naturaleza sintética, lo que significa que refleja cotizaciones de BTC basadas en futuros de bitcoin conocidos del intercambio CME. Unos días después de BITO, la SEC también obtuvo luz verde del ETF Valkyrie Bitcoin Strategy que cotiza en Nasdaq, que también es un fondo con replicación sintética.
Hasta el momento, ninguna de las solicitudes presentadas para la introducción de un ETF de bitcoin "físico" en el comercio ha sido aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores. A finales de 2021, el presidente de la SEC, Gary Gensler, no se hizo ilusiones de que no se podía contar con la introducción de un ETF de bitcoin con replicación física en un futuro próximo.
La solicitud para la introducción de un fondo de bitcoin por parte de BlackRock llegó en un momento muy interesante: solo unos días después de que la SEC entrara en guerra con dos de los principales intercambios de criptomonedas, Binance y Coinbase, acusándolos, entre otros, de fraude. realizar actividades ilegales en los Estados Unidos.
El momento de enviar la solicitud ciertamente no es accidental: algunos comentaristas afirman que BlackRock y Fidelity estaban esperando que la SEC presentara una demanda contra los intercambios de criptomonedas más grandes, de alguna manera ocupando su lugar como una entidad regulada que ofrece un fondo de bitcoin en el mercado público. En este escenario, la SEC, en un acuerdo no escrito con BlackRock y Fidelity, permitirá que los administradores más grandes introduzcan los primeros ETF físicos en BTC, llenando el vacío dejado por los intercambios de criptomonedas prohibidos.
El segundo escenario supone algo completamente opuesto: la aplicación iShares está condenada al rechazo, como todas las anteriores (especialmente porque el custodio de BTC será demandado por la Comisión Coinbase). Se supone que esto es una señal para la clase política estadounidense, indicando que en lugar de permitir el desarrollo del mercado estadounidense, la SEC lo restringe, guiada por premisas no especificadas y argumentos repetidos durante años.
