Tanto Europa (ES-50 +1,0 %) como EE.UU. (S&P500 +0,9%) rebotaron, impulsadas por el sector tecnológico. Una macro constructiva y la posibilidad de un desenlace favorable sobre el techo de deuda americana la próxima semana, ayudaron al mercado. En macro, los datos mostraron la fortaleza de la economía americana, alejando los temores de recesión. Esto supone que el nivel actual de tipos se podría mantener durante más tiempo.
Racional en línea con la intervención hawkish de Logan (Fed de Dallas y con voto en el FOMC), que dijo que “no está clara una pausa en la reunión de junio”
Esto contrastó con la postura dovish de Jefferson, que, abogó por esperar a ver cómo absorbe la economía las rápidas subidas de tipos. Todo ello impactó de forma negativa en un mercado de bonos, que descuenta bajadas de tipos en 2S 2023 y eso no es realista.
Por tanto, lo que sucedió ayer es lo lógico, repunte en TIR (caída en precio). En el plano micro, lo más relevante fueron los resultados de Walmart. Batió las expectativas, subió guías y demostró que el consumo americano se mantiene en niveles sólidos. En definitiva, sesión alcista en bolsas (impulsadas por la tecnología) y de retrocesos en bonos.
Atencion: El presidente de la #Fed, Powell, dice que es posible que las tasas no tengan que subir tanto como se esperaba para frenar la inflación.#Trading #Quantfury
— Daniel Muvdi (@DanielMuvdiYT) May 19, 2023
Tabla con los datos de la evolución del mercado
Expectativa de rebote suave, pero vulnerable
Las comparecencias de los banqueros centrales serán lo más relevante de la sesión ante la exigua macro y el débil flujo de noticias corporativas. Dichas intervenciones hacen imprevisible la sesión, destacando: 14:45h Williams (Fed NY), 15h Bowman (FOMC, Fed), 16:55h y 18h Schnabel (BCE), 17h Powell (Fed, Gobernador). Además, tras el cierre se revisan los siguientes ratings: Italia (Moody’s), Dinamarca (DBRS), Irlanda (S&P), Portugal (Moody’s). Lo publicado a 1ª hora tiene una influencia mixta porque han salido una inflación japonesa repuntando (+3,4% desde +3,1%), lo que presionará al BoJ para que abandone su política monetaria ultra-laxa, pero unos Precios Industriales en Alemania retrocediendo (+4,1% desde +6,7%).
Sigue viva la expectativa de que se cierre un acuerdo para elevar el techo del gasto en EE.UU., que es el factor que más empuja al mercado desde hace unas 48h
Teniendo en cuenta el buen dato alemán, mientras esa expectativa de acuerdo no se frustre y si ningún consejero de los que hablan dice nada inconveniente, entonces cerraremos la semana con un modesto rebote en bolsas (¿+0,2%?) … pero ese potencial rebote resulta muy vulnerable a cualquier declaración, comentario que enfríe lo del acuerdo sobre el techo del gasto o incluso la rebaja de alguno de esos ratings al final del día. En el fondo, continuamos en fase de consolidación, no lo olvidemos.
