Las bolsas se toman un respiro (+0,1% el DJI & -0,6% el Nasdaq) en una sesión marcada por los resultados y la macro americana. Aegon (+8,9%), Deutsche Telecom & KBC mejoran el guidance 2022, Zurich anuncia un plan de recompra de acciones & Walt Disney (+4,7%) supera a Netflix en suscriptores de TV/Streaming .
El flujo de noticias cambia a mejor porque
En el plano macro, el flujo de noticias cambia a mejor porque: (i) la subida en los Precios de Producción pierde inercia (bueno para los márgenes empresariales) y las Peticiones Semanales por Desempleo en EE.UU. no anticipan un cambio de tendencia en el mercado laboral (la Tasa de Paro está en mínimos históricos). La crisis energética no tiene fácil arreglo (déficit de oferta), la Agencia Internacional de la Energía revisa al alza la demanda de petróleo prevista para 2023 y el precio del petróleo Brent se acerca a ~100 $ (vs 128,0$ en marzo). Los bonos son vulnerables – el Bund alemán a 10 A se acerca al nivel psicológico del 1,0% (0,96%; +8,2 pb), el diferencial 2/10 A ronda -35 pb en EEUU – y los bancos centrales mantienen la hoja de ruta (tipos al alza & reducción de balance).
"El sentimiento inversor se recupera. La Confianza del Consumidor y las perspectivas de Inflación cambian a mejor. Ya puedes escuchar el análisis de los mercados de este viernes, de la mano de Rafael Alonso":
El sentimiento inversor se recupera. La Confianza del Consumidor y las perspectivas de Inflación cambian a mejor. Ya puedes escuchar el análisis de los mercados de este viernes, de la mano de Rafael Alonso 👇 @ivoox https://t.co/N4qnkiijMj
— Bankinter (@Bankinter) August 12, 2022
Tabla con los datos de la evolución del mercado
Hoy: “El sentimiento inversor se recupera. La Confianza del Consumidor y las perspectivas de Inflación cambian a mejor”
Las bolsas resisten los envites de la geopolítica (Taiwán/China, Ucrania/Rusia) y el tono hawkish/duro de los bancos centrales porque: (i) los múltiplos de valoración parecen atractivos desde una perspectiva histórica (PER ~20,0x el S&P 500 & ~12,5 x el EuroStoxx 600), (ii) los beneficios baten las expectativas (+7,8% en el BPA del S&P 500 en 2T 2022 vs +4,0% esperado), (iii) la macro sorprende positivamente (IPC, Empleo/Payrolls, ISM en EEUU, Confianza del Inversor en la UEM, Precios de Producción en China…) y (iV) hay demasiada liquidez – los bancos centrales reducen el balance lentamente -.
El rumbo de la sesión no está claro (tono mixto Asia, macro europea floja & futuros al alza), pero el consenso estima un cambio a mejor en la Confianza del Consumidor en EE.UU. y en las perspectivas de Inflación (precio del petróleo lejos de máximos & mercado laboral fuerte). En definitiva, esperamos una sesión de menos a más en bolsa y de consolidación en bonos.
Tabla con los datos más importantes de hoy y de la próxima semana
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