En esta ocasión, hemos tenido la oportunidad en FXMAG de recibir las respuestas del experto Philippe Preite de la empresa Sentosa & Co, ¡atento a lo siguiente!
¿Cómo interpretamos la serie de lecturas de los indicadores PMI de la economía europea? ¿Crees que la recesión en el Viejo Continente será larga y profunda, o no necesariamente?
Existe hoy en día una divergencia importante entre el PMI manufacturero y el de servicio, donde uno esta en contracción y el otro en expansión. Históricamente hablando, el PMI manufacturero tiende a ser un indicador avanzado sobre el PMI de servicios y es considerado mas representativo de la situación económica, por ser mas cíclica. Por esta razón, nos esperamos que la actividad de servicio converge en dirección de la de manufactura y que la actual fortaleza es el resultado de un comportamiento de consumo en viajes y en hoteles después de una situación de encierre del COVID. La subida de tasas debería poco a poco reflejarse sobre las márgenes de las empresas, que indirectamente impactaría el desempleo y a su turno el consumo final. Opinamos que la recesión debería apuntarse para inicio del próximo año y ser importante, dado la distorsión creado después del COVID y el nivel combinado de las tasas y el apalancamiento global. Si juntamos a eso la desaceleración china de este año, esa probabilidad aumenta.
Lee también: ¡Tribunal anula multimillonaria sanción! Autoridad financiera obligada a devolver más de 20 millones
¿Cómo crees que se comportará el tipo de cambio del euro frente al dólar en las próximas semanas?
Esa dinámica de corto plazo esta muy basada en las expectativas de política monetaria de parte de la Fed. Esa fluctuación depende de si el mercado ve que el diferencial de tasa de interés entre el USD y el EUR aumente (o se mantenga) para los próximos 6 meses o no. Técnicamente, el EURUSD esta actualmente fluctuando en un rango de 4-5% entre 1.07 y 1.11, cualquier quiebra en uno de los lados de ese rango definirá la próxima movida del EURUSD a medio plazo. A largo plazo, el USD es una moneda cara en comparación al EUR pero tambien a la mayoría de las monedas. En termino de Purchasing Power Parity (PPP), el fair value del EURUSD es de 1.28 a largo plazo. Si añadimos las intenciones de dedolarizacion de una parte del mundo (China, BRICS, etc...), el USD debería estar debilitándose de forma progresiva en dirección de su fair value.
