Las empresas de biotecnología están pasando por un momento difícil. En un entorno de alta inflación y aumento de las tasas de interés, es más difícil finalizar los proyectos. Este sector también experimentó un optimismo significativamente menor durante el auge de la IA.
Los analistas señalan que la industria biotecnológica ha tenido peores resultados que el mercado general desde el segundo trimestre de 2021. En los últimos años se han vivido una serie de adversidades que han provocado despidos grupales o reestructuraciones de algunas empresas.
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Los economistas de mBank apuntan a una mejora en el sentimiento de los inversores, como lo demuestran, entre otros, signos de mejora en la financiación de proyectos. Se espera que la confianza mejore un poco el próximo año a medida que disminuyan los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Como señala Beata Szparaga-Waśniewska, autora del informe, las fusiones y adquisiciones parecen menos probables. El experto también menciona una bonificación limitada de IA.
En el caso de Celon Pharma, la recomendación de "comprar" se justifica por el bajo precio de las acciones, que ha caído aproximadamente un 60% desde su debut en 2021. La compañía no ha cerrado la transacción en Falkieri, pero los analistas suponen que hay una 50% de posibilidades de que esté finalizado en 2024. El precio objetivo se fijó en 23 PLN.
También se recomienda comprar acciones de Captor Therapeutics. Hay acuerdos de licencia en el horizonte. El precio ha bajado un 46% en lo que va del año tras una reciente ronda de caídas. El pesimismo también fue visible debido a los malos resultados de las empresas y las disputas con la NCBR. El precio objetivo era de 120 PLN.
“Con la cantidad de efectivo neto a finales de 2023 estimada en 55 millones PLN, existe un alto riesgo de que Captor necesite recaudar capital a continuación. Sin embargo, suponemos que el año que viene podrá firmar dos acuerdos de asociación", creen los analistas.
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“Aunque vemos un riesgo significativo de emitir acciones en 2024, creemos que la transacción en el marco del proyecto OATD-01 probablemente recibirá nuevos datos que expliquen el mecanismo de acción; Valoramos el proyecto en 15 PLN por acción. En OATD-02 creemos que hay mayores posibilidades de una transacción en 2025 y valoramos el proyecto en 9 PLN por acción", comentan sobre los proyectos.
“Esperamos que en 2024 Selvita registre un aumento de ingresos del 10% hasta 395 millones de zlotys (un 14% por debajo del consenso). Suponemos que los esfuerzos de ventas de la empresa le ayudarán a superar el mercado de subcontratación de I+D, que creemos que se mantendrá estable. Con un EV/EBITDA de 16x en 2023E y 12x en 2024E, creemos que el precio de las acciones es justo", explicó.
Se recomienda la venta en el caso de los activos de Mabion. Los analistas estiman que existe una alta probabilidad de emitir acciones en 2024. En este caso, se espera que la adquisición de nuevos clientes sea mucho más lenta.
