IPC final de julio confirma +10,8% a/a preliminar, desde +10,2% a/a en junio. En términos intermensuales retrocede ligeramente –0,3% m/m (vs -0,2% m/m preliminar, +1,9% m/m junio y -0,8% m/m del mismo período el año anterior). La Tasa subyacente también repite el dato preliminar del +6,1% a/a preliminar (desde +5,5% a/a en junio), con un -0,3% m/m). Link al documento OPINIÓN: Los precios confirman los datos preliminares de julio (salvo un ligero ajuste en la intermensual general). Si incorporamos los datos de junio y julio a nuestras proyecciones actuales, el medio del ejercicio se aproximaría al 8,8% a/a (vs +7,4% a/a medio proyectado en nuestra Estrategia 3T 2022).
La economía del REINO UNIDO
PIB 2T 2022 (a/a; preliminar) +2,9% vs +2,8% esperado y +8,7% anterior. OPINIÓN: El PIB supera las expectativas. En términos intertrimestrales se reduce -0,1% vs -0,2%, ligeramente mejor de lo esperado. Es el primer dato intertrimestral negativo desde 1T 2021. El PIB ya sufre los efectos de las subidas de tipos de interés por parte del BoE, pero retrocede menos de lo esperado. Por el lado positivo, destacan las Exportaciones (+2,4%) (ii) Producción Industrial (a/a; junio) +2,4% vs +1,6% esperado y +1,4% anterior. OPINIÓN: Dato más fuerte de lo esperado, pero en términos intertrimestrales se reduce -0,9% vs -1,3% y 0,9% anterior. Destaca positivamente la producción de Bienes Duraderos (+4,1%) y la Energía (+3,7%).
El precio del PETROLEO (ayer)
La Agencia Internacional de la Energía revisó al alza sus perspectivas de demanda de petróleo mundial. El motivo radica en que parte de la demanda de gas se traslada al petróleo y además lo hace a un ritmo vertiginoso. En concreto, estima que la demanda aumentará +2,1mbd, lo que supone un incremento de +380.000bd por encima de lo estimado previamente, hasta los 99,7mbd. En paralelo, la OPEP revisó a la baja sus previsiones de demanda, tercera vez desde abril, por la incertidumbre geopolitica y nuevos confinamientos por COVID-19 en China. OPINIÓN: Divergencia fuerte en ambas instituciones, a pesar de la cual el petróleo rebotó +2,0% hasta el entorno de los 100$. La AIE estima que la demanda se mantendrá fuerte por efecto sustitución. Sin embargo, la OPEP considera que desacelerará en la segunda mitad del año. De hecho, estima que los miembros del cartel tendrán que bombear en torno a -370.000 bd menos. Esta noticia se conoce una semana después de que anunciara un incremento de producción de +100.000bd en septiembre. Esta cifra está muy lejos de los niveles anunciados en meses previos: la OPEP subió durante varios meses +432.000bd y en julio y agosto decidió incrementar hasta +648.000bd, lo que suponía adelantar el incremento previsto en septiembre a julio y agosto. Actualmente la OPEP produce en torno a 28,7Mbd, nivel que sigue siendo inferior a los previos a la pandemia (2019 30,4Mbd), para una demanda que en 2022 estima será superior a 2019.
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— Bankinter (@Bankinter) August 12, 2022
La economía de EE.UU. (ayer)
Precios Industriales (julio): -0,5% m/m vs +0,2% esperado y +1,0% anterior. En término anualizados: +9,8% vs +10,4% esperado vs +11,3% anterior. OPINIÓN: Los Precios Industriales caen por primera vez desde el incio de la pandemia reflejando la moderación de los precios de la energía y otras materias primas y dando señal de mejora en las cadenas de suministro. Excluyendo los componentes volátiles de Alimentación y Energía, aumentan +0,2% m/m vs +0,4% esperado y anterior; en el año, +7,6% vs +7,7% esperado vs +8,4% anterior. (ii) Peticiones Semanales de Desempleo: 262k vs 265k vs 248k anterior (revisado desde 260k). OPINIÓN: Los datos de empleo aflojan, pero siguen mostrando la fortaleza del mercado laboral. Las Peticiones son inferiores a lo esperado y se mantiene por debajo de la media de 500k de los últimos 5 años.
