Las monedas escandinavas han estado perdiendo desde principios de año. Los problemas de la corona noruega no son aislados. Los suecos también están luchando contra la depreciación de la moneda, que se ve agravada por la situación del mercado inmobiliario local.
- La corona sueca (SEK) se encuentra en su nivel más bajo en años frente al euro (EUR).
- Suecia tiene uno de los mercados inmobiliarios más disfuncionales, la situación de la vivienda está empujando al país al borde de la recesión.
- El costo del dinero está aumentando dramáticamente en Escandinavia. Las cotizaciones SEK/PLN cayeron un 10% este año.
Tipo de cambio de la corona sueca: continúa la depreciación
Solo en 2022, la corona sueca perdió más del 15% frente al dólar estadounidense.
El Riksbank se encuentra actualmente en una mala situación. Durante la última reunión se decidió subir las tasas de interés en 25 pb. Esto estaba en línea con el escenario de referencia y, por lo tanto, no ayudó a fortalecer la moneda escandinava. Tras la decisión, la corona perdía claramente frente al euro, el dólar y el zloty polaco.
El euro está más caro que nunca. Durante la crisis financiera de 2009, un euro costaba temporalmente 11,64. Hoy cuesta 11,80. En mayo de 2022, el dólar estadounidense costaba 9,76, ahora es 10,80 SEK.
Cotizaciones SEK/EUR - 5 años
Fuente: TradingView
Los economistas ven las razones de la depreciación al menos en varios niveles. El más común, sin embargo, es el mercado inmobiliario.
“Una posible explicación es que el riesgo asociado con los préstamos hipotecarios en el mercado inmobiliario sueco haya llevado a los inversores extranjeros a reducir su exposición en Suecia, lo que contribuiría a debilitar la corona”, dijo Jacob Öljemark, analista de Ekonomifakta.
La recesión cada vez más profunda en el mercado inmobiliario nacional ejerce presión sobre la moneda nacional. Según Oxford Economics, es uno de los mercados más amenazados, junto con Canadá y Nueva Zelanda. La probabilidad de un accidente es ahora superior al 50%. A modo de comparación, en los EE. UU. el riesgo se estimó en un 35 %. Además, el año pasado Suecia fue el único país de Europa cuyo PIB cayó significativamente en el último trimestre.
“Las monedas escandinavas siguen retrocediendo, la corona sueca en particular está dolorosamente sobrevaluada. Los inversores no creen que el Riksbank pueda continuar el ciclo de subidas de tipos de interés y están preocupados por las perspectivas económicas, mirando con ansiedad el sensible mercado inmobiliario comercial”, comenta Bartosz Sawicki, analista de Cinkciarz.pl.
Los estadounidenses son reacios a meter la mano en sus bolsillos a pesar de que sus ingresos reales están aumentando. El precio del dólar se está debilitando
¡La corona sueca es la más débil desde principios del siglo XXI!
Actualmente, los inversores extranjeros perciben la economía sueca como mucho menos competitiva, lo que apunta a un riesgo creciente.
“La corona ya cayó el año pasado. Históricamente, los mercados volátiles han sido algo malo para la moneda sueca. 2022 no fue una excepción y la corona se debilitó frente al euro en otoño, cuando se esperaba que el Banco Central Europeo subiera las tasas de interés más que el Riksbank. Un factor adicional es la alta sensibilidad de Suecia a las tasas de interés, con una elevada deuda de los hogares, que los inversores extranjeros probablemente perciban como un mayor riesgo”, comentó Christina Nyman, economista jefe de Handelsbanken.
Como en el caso de Noruega, la emigración económica de polacos a Suecia es cada vez menos rentable. La disminución del valor de la corona en la perspectiva de las personas que ganan en SEK se ve agravada adicionalmente por el aumento de la inflación en Polonia.
“SEK/PLN cayó a los niveles más bajos desde varios años y la crisis financiera mundial, y este año cayó un 10%. La corona noruega, que se ha vuelto más barata hasta en un 15 por ciento, tiene un descuento aún mayor. Sawicki comenta sobre la situación en Escandinavia.
Cotizaciones SEK/PLN - YTD
Fuente: TradingView
Lars Henriksson, analista de Handelsbanken, pronostica un fortalecimiento de la moneda y estima que el euro costará SEK 11,20 para el cambio de año, y luego se apreciará alrededor del 5% anual en 2024 y 2025. Según él, un la recuperación adecuada solo se puede esperar en 2026 r.
