Presentamos el análisis de Gilles Moëc, economista jefe en AXA IM, sobre el posible cierre temporal del Gobierno de EE.UU., que podría tener lugar desde el 1 de octubre.
Las últimas noticias procedentes de Washington DC aumentan el riesgo de un cierre del gobierno a partir de finales de esta semana
Aunque el mercado se ha vuelto cada vez más insensible a lo que desgraciadamente se ha convertido en una característica recurrente de la política estadounidense, el impacto en la economía real no siempre es trivial. Una nota a menudo citada de la Oficina Presupuestaria del Congreso, no partidista, estimó el impacto del cierre parcial de 45 días entre diciembre de 2018 y enero de 2019 en un 0,1% del PIB en el cuarto trimestre de 2018 y en un 0,2% en el primer trimestre de 2019, pero se trata de un cómputo en términos no anualizados. Al anualizar -para escalarlo a cómo se presenta habitualmente el crecimiento del PIB en EEUU- el impacto parece mucho más significativo (0,4% en el 4T 2018 y 0,8% en el 1T 2019).
La jornada comienza sin movimientos destacables. En el trasfondo, observamos avances notables en China, donde el Hang Seng registra un aumento del 2.8%. Este impulso se debe a las expectativas positivas sobre el consumo de cara a la festividad de la Golden Week, así como la posibilidad de una reunión entre los líderes de Estados Unidos y China. Para más detalles, puedes consultar el enlace proporcionado por @Renta4. Estaremos atentos a la evolución de los mercados y la economía. #Mercados #Economía.
Apertura sin grandes movimientos. De fondo, avances en #China (#HangSeng +2,8%) ante buenas expectativas de consumo de cara a la festividad de la Golden Week y ante una posible reunión entre los líderes de #EEUU y #China ???? https://t.co/gjrJY63iE8 Vía @Renta4 #Mercados #Economía pic.twitter.com/mbyrr8UOYF
— Consenso del Mercado (@consensomercado) September 29, 2023
El impacto en la economía real no siempre es trivial
Es cierto que Morgan Stanley Research recordó recientemente a sus lectores que, históricamente, los cierres no han coincidido con contracciones del PIB y, en cualquier caso, a estas alturas es imposible saber si el cierre será tan largo como el anterior, pero aún así podría haber una desafortunada combinación en juego esta vez. Además del cierre, y más allá del impacto de la huelga en la industria automovilística, el PIB debería verse arrastrado aún más por el efecto adverso de la reanudación de los reembolsos de los préstamos a estudiantes, efectiva el 1 de octubre tras tres años de suspensión. Moody's Analytics ha estimado en un 0,2% el impacto sobre el PIB anualizado del cuarto trimestre, suponiendo que se produzca una cierta reducción del esfuerzo de ahorro. Una vez más, tomados aisladamente, ninguno de estos choques tendría realmente importancia.
Es su concentración en un trimestre lo que podría resultar problemático
Un aspecto secundario del cierre es que los principales institutos federales de estadística no podrán producir sus datos habituales, lo que podría dificultar aún más la próxima decisión de la Reserva Federal. Dada la situación de las condiciones monetarias, esta sería otra razón para ser prudentes y abstenerse de salir de la pausa actual".
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