Uno de los datos clave para la Reserva Federal de EE.UU. lo muestra claramente: la política monetaria restrictiva está funcionando y un duodécimo aumento de los tipos de interés es cada vez menos probable. El índice PCE básico fue el más bajo en dos años, lo que demuestra que los estadounidenses se están apretando el cinturón y su gasto está creciendo más lentamente que la inflación misma.
- El viernes recibimos el informe sobre los ingresos y gastos de los estadounidenses de septiembre.
- La lectura del PCE básico fue la más baja en 2 años.
- El gasto de los estadounidenses resultó ser ligeramente superior a lo esperado y los ingresos inferiores al consenso.
- Los datos del viernes debilitaron ligeramente al dólar.
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El gasto de los estadounidenses es el más bajo en 2 años
Tradicionalmente, el último viernes del mes, la Oficina de Análisis Económico publica datos sobre los ingresos y gastos de los estadounidenses durante el mes anterior, que es supervisada de cerca por la Reserva Federal.
En septiembre, la tasa de inflación PCE, que muestra cambios en el gasto de los hogares, fue del 3,4%. anualmente y 0,4 por ciento en comparación con el mes anterior. Esta lectura está en línea con las expectativas de los analistas, aunque el consenso asumió un crecimiento del gasto mensual en un nivel ligeramente inferior del 0,3%. A modo de comparación, la tasa PCE en agosto fue del 3,4%. y/y y 0,4 por ciento m/m.
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Sin embargo, desde la perspectiva de la Reserva Federal, el índice subyacente de gasto del consumidor, excluyendo alimentos y energía, es mucho más importante. El PCE Core en septiembre fue del 3,7%. por año y 0,3 por ciento m/m y por lo tanto resultó estar en línea con las expectativas de los analistas. Como recordatorio, el PCE base en agosto fue del 3,8%. y/y y 0,1 por ciento m/m.
Vale la pena señalar que la lectura del PCE Core de septiembre es la más baja en exactamente dos años (en septiembre de 2021 fue del 3,6% interanual). Desde la perspectiva de la Reserva Federal de Estados Unidos, se trata de una señal bastante optimista, que indica que la política monetaria restrictiva, que hasta ahora ha incluido once aumentos de los tipos de interés (en un total de 525 puntos básicos), está reduciendo efectivamente la dinámica del gasto. por los hogares americanos. Este es también otro mes en el que la dinámica de la inflación básica (4,1% interanual) es notablemente superior al índice de gasto básico, lo que muestra que los estadounidenses se están "apretando el cinturón".
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Curiosamente, el gasto mensual general de los estadounidenses aumentó un 0,7 por ciento, mientras que los analistas esperaban una tasa de crecimiento del 0,5 por ciento. m/m (en agosto fue del 0,4% m/m), mientras que los ingresos de los estadounidenses aumentaron por debajo de las expectativas, un 0,3%. en comparación con agosto (el consenso asumió un aumento del 0,4% m/m).
La próxima reunión del Comité de Mercado Abierto se realizará el próximo miércoles 1 de noviembre. Los datos del PCE de hoy no cambian las expectativas sobre la decisión sobre los tipos de interés: 97,5%. Los participantes del mercado de futuros apuestan por mantener los tipos en el nivel actual (5,25-5,50). Sin embargo, es significativo que el 2,5 por ciento La posición supone... una reducción de los tipos de interés de 25 puntos básicos, y nadie estima el próximo duodécimo aumento de los tipos de interés.
En respuesta a los datos, el dólar se debilitó ligeramente y el tipo de cambio EUR/USD volvió a superar el nivel de 1,0569, pero debido a que las lecturas estuvieron en línea con las expectativas, la reacción del mercado es bastante moderada.
