El contexto geopolítico no mejora y el ajuste en BPAs va más despacio que en EE.UU. Fiabilidad baja, independientemente de los datos de las previsiones del índice EuroStoxx-50... La crisis energética derrumba la economía europea
Aa
Compartir
Europa ofrece un potencial razonable. Sin embargo, pensamos que su fiabilidad es baja ya que el ajuste en BPAs va más despacio que en EE.UU. y los riesgos se mantienen al alza (contexto geopolítico&crisis energética).
Qué objetivos de entrada tenéis para el Nasdaq y el Eurostox50??:
Qué objetivos de entrada tenéis para el Nasdaq y el Eurostox50???
— @ElEnfermeroInversor (@ElEnfermeroInv1) October 3, 2022
Gráfico con los datos de las previsiones EuroStoxx-50 y los datos de la evolución de índices
La crisis energética y el endurecimiento de la política monetaria del BCE colocan en una difícil situación a la economía europea
Además, la guerra en Ucrania se alarga, lo que desemboca en cortes de flujos de gas a Europa. No se descartan restricciones al consumo en los próximos meses. Los riesgos se mantienen al alza y el ajuste en BPAs aún no se ha producido. En consecuencia, la fiabilidad de las valoraciones disminuye. Será el mercado americano quien marque la tendencia en los próximos meses. Trasladamos la valoración a diciembre de 2023 desde diciembre 2022 anterior.
Esto implica una revisión al alza de nuestro nivel objetivo hasta 3.776 puntos a diciembre 2023 (anterior 3.321; +14%), que implica un potencial de +13%
En el escenario central, asumimos un aumento de BPA 2023e de +2,5% en línea con el consenso de mercado. Consideramos una rentabilidad estimada del bono de referencia (utilizamos un sintético de los bonos soberanos de los diferentes países prorrateados en función de su ponderación en el índice) para final de año de 2,98% vs 2,48% anterior, lo que implica una rentabilidad del Bund de +2,5% vs 2,0% anterior. Nuestra estimación supone un PER 2023e de 11,0x.
