El descenso de los índices de renta variable fue más acusado en Europa, donde, además de las caídas iniciales (en torno al 27 %), también se observaron retrocesos en el tercer trimestre del año, aunque menos cuantiosos. Pese al buen comportamiento de los índices europeos en el segundo y el último trimestre del ejercicio, en el conjunto del año tan solo el Dax 30 se revalorizó (un 3,5 % con respecto a 2019), mientras que los demás índices experimentaron disminuciones que oscilaron entre el 3,6 % del Euronext 100 y el 15,5 % del español Ibex 35.
En cambio, los índices estadounidenses y japoneses finalizaron el año con revalorizaciones notables en la mayoría de casos. En EE. UU. destacó el comportamiento del índice de empresas tecnológicas Nasdaq, que se revalorizó un 43,6 % en el año, seguido de los aumentos del S&P 500 y el Dow Jones (16,3 % y 7,2 %, respectivamente). Los índices japoneses, Nikkei 225 y Topix, también experimentaron incrementos en el ejercicio, del 16 % en el primer caso y del 4,8 % en el segundo.
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— Merca2.es (@merca2_es) May 18, 2023
Las medidas de volatilidad histórica de los principales índices bursátiles mostraron una tendencia irregular en el ejercicio
Tal y como se muestra en el gráfico 1.1.12, los repuntes más significativos se dieron durante la segunda mitad de marzo y los primeros días de abril a raíz de la incertidumbre provocada por el coronavirus. Posteriormente estos niveles fueron disminuyendo, aunque en determinados periodos del año se dieron nuevos incrementos provocados por rebrotes del virus y las consiguientes medidas para tratar de paliar sus efectos. En este contexto, la media anual de las volatilidades de los índices superó ampliamente sus promedios históricos, al contrario de lo que sucedió en el ejercicio anterior.
En Europa, los indicadores de volatilidad histórica del Ibex 35 y del Eurostoxx 50 registraron un promedio anual en torno al 27 %, mientras que su media histórica es aproximadamente de un 18 % en ambos casos
Aunque la volatilidad de estos índices llegó a alcanzar máximos cercanos al 80 % en abril, finalizó 2020 en el 19 % (Ibex 35) y el 14 % (Eurostoxx). Siguiendo esta tendencia, la volatilidad del Dow Jones llegó a situarse en el 103 % a principios de abril, aunque se redujo notablemente con posterioridad para finalizar el año en torno al 8 %. En cambio, la volatilidad histórica del Nikkei 225 presentó repuntes más leves que los de los índices anteriores, llegando a niveles máximos del 60 % y situándose en diciembre en torno al 13 %. Las medidas de volatilidad implícitas de los índices bursátiles más relevantes se mostraron en la misma línea que las medidas históricas, con promedios anuales de entre un 24 % y un 30 % en los índices más relevantes, exceptuando el tecnológico Nasdaq, cuyo promedio anual fue del 49 %.
