¡Cuidado con las acciones Inditex! La actividad de Redeia (acciones Red Eléctrica) está ligado al crecimiento... Las acciones Sacyr presentan creciente solidez; alta rentabilidad en las acciones de Enagás
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Tras una caída de -26% en bolsa en el año, los múltiplos son más confortables (PER 22 de 18,3x vs una media histórica de 28,7x; rentabilidad por dividendo de 5,1%). Los resultados de su 2T 2022 (cerrado el 31 de julio) baten las expectativas. Aunque las ventas dan muestras de desaceleración, el Margen EBIT aumenta +230 pb a pesar de la inclusión de un cargo extraordinario de 216 M€ para la provisión de los gastos estimados para el ejercicio 2022 en Rusia y Ucrania. Pasada la temporada veraniega y la recuperación del turismo y las actividades sociales tras la pandemia, las perspectivas para la temporada otoño/invierno se complican en un entorno de menor poder adquisitivo de los consumidores para productos no esenciales; con todo, la generación de Cash Flow libre se mantendrá resiliente dadas las reducidas necesidades de inversión.
Análisis de ACCIONES DEL #Ibex35:
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— DPStrading (@dpstrading) October 1, 2022
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La actividad de Redeia (acciones Red Eléctrica) está ligado al crecimiento
La mayor parte de la actividad de Redeia (Red Eléctrica) está ligado al negocio regulado de red de transporte de electricidad en España. La alta visibilidad de generación de cash flow amuenta el atractivo de la acción en un entorno de desaceleración económica como el actual. La venta del 49% de Reintel (fibra óptica) a KKR permite reducir la deuda del grupo, cristalizar el valor del negocio e incorporar socios financieros para su desarrollo. Además, la rentabilidad por dividendo es muy atractiva a estos precios, superior al 5% en el periodo 2022-26.
Las acciones Sacyr presentan creciente solidez
Sacyr continúa presentando un perfil de crecimientos sólidos (EBITDA: +32% a/a en el 1S22) basados en la recurrencia de su negocio incluso en momentos de incertidumbre económica (Covid-19, conflicto bélico, inflación, etc). El negocio de Concesiones, cuya valoración de activos fue actualizada a finales del pasado año hasta 2.800M€, aporta estabilidad al tener el c.90% de sus activos no sujetos a riesgo de demanda y precios ligados a la inflación.
Alta rentabilidad en las acciones de Enagás
Ofrece un modelo de negocio regulado, oportunidad de crecimiento a medio/largo plazo por el desarrollo del hidrógeno verde y las interconexiones con Europa y una alta rentabilidad por dividendo. El negocio regulado permite una alta visibilidad de generación de cash flow. En cuanto a la remuneración al accionista se mantiene en el entorno del 9% en 2022-26. A partir de 2026 el dividendo es previsible que se recorte, pero aún asi la rentabilidad sería atractiva (superior al 5,5% estimamos)
