¿Crisis inmobiliaria? ¡Nada de eso! Crecen los márgenes de los inversores y los developers
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Los desarrolladores registraron un aumento en el margen bruto en 2022. En el caso de las 11 empresas más grandes, aumentó un 30,9%. Este año, los constructores pueden contar con estimular el lado de la demanda debido al programa de vivienda del gobierno.
- Los márgenes de los desarrolladores aumentaron en general en 2022, mientras que la rentabilidad se mantuvo estable.
- Los resultados dependen en gran medida de la empresa analizada. La mayoría de ellos están pagando dividendos récord este año.
- Las empresas tienen buenas perspectivas, p. debido al programa Safe Credit 2%, que es atraer 15-30 mil. interesado.
Aumentan los márgenes de los desarrolladores
Según Parkiet.pl, en 2022, las empresas de GPW que operan en la industria del desarrollo registraron un aumento en el margen bruto promedio de la venta de apartamentos de 2,7 puntos porcentuales.
El análisis de las 11 entidades más grandes se simplifica un poco porque los informes financieros se hacen públicos. Por esta razón, es más fácil comparar los márgenes brutos y netos. Tras analizar los resultados de este grupo, Parkiet indica el margen bruto medio sobre las ventas, que ascendió al 30,9% (aumento del 2,3% a/a), mientras que el margen neto medio ascendió al 16,9%, es decir, similar al año anterior.
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— Europa Press (@europapress) May 11, 2023
En términos simples, la ganancia bruta recibida de las ventas es un ingreso después de la deducción de los costos (por ejemplo, compra de terrenos, construcción). La utilidad neta, por otro lado, incluye costos de operación o financiamiento.
Vale la pena recordar que las empresas de desarrollo están pagando altos dividendos este año. Atal ofreció la segunda oferta más alta de su historia (5 PLN por acción). Los accionistas de DOM Development pueden contar con más (11 PLN por acción).
En la discusión, uno de los usuarios notó que los márgenes de los desarrolladores son incluso más altos que en la industria de TI. A modo de comparación, citó el ejemplo de empresas como Comarch (26 %), Asseco Polonia (22 %) o Sygnity (31 %).
Al analizar las empresas de desarrollo, es importante recordar el marco de tiempo apropiado. La práctica muestra que los datos deben analizarse en el contexto de min. 24 meses (el tiempo desde el inicio de la inversión hasta la entrega de llaves), porque los informes reportan el número y los ingresos de los pisos que ya han sido entregados a los clientes.
Por lo tanto, al discutir los resultados de 2022, es necesario caracterizar los factores que afectaron el mercado en la pandemia de 2020. Luego, en la primera mitad del año, hubo un enfriamiento asociado a la ansiedad por la propagación del virus. En el segundo semestre hubo un boom, la demanda de pisos aumentó de forma espectacular. Esto es particularmente evidente en el volumen de nuevas inversiones, incluida la construcción de apartamentos iniciada. De hecho, el mercado sintió una situación económica más difícil solo a fines de 2021.
¿Elevación de precios por parte de los desarrolladores bloqueado?
Ante mayores márgenes, hay voces que sugieren una disminución de los precios. En las condiciones actuales, es poco probable que se esperen tales acciones. En primer lugar, el momento de la adquisición de la tierra es de gran importancia. Actualmente, la construcción se está completando en terrenos comprados por desarrolladores hace algunos años por tarifas más bajas que las disponibles actualmente en el mercado. Los precios de la tierra aumentaron en respuesta al auge inmobiliario.
La caída de los precios también impedirá la demanda observada en el mercado. En julio arranca el anunciado programa Crédito Seguro 2%. Las condiciones de adhesión tienen por objeto aumentar la asequibilidad de la vivienda. Waldemar Buda, el Ministro de Desarrollo y Tecnología, habla de estimaciones en el nivel de 15-30 mil. interesado. Agrega que no hay límites para este año, por lo que incluso las personas que estén interesadas en diciembre recibirán ayuda. Las buenas perspectivas se reflejan en el índice bursátil inmobiliario WIG.
Índice de bienes raíces WIG
Fuente: gpwbenchmark
En los años siguientes, sin embargo, puede haber más dificultades en el mercado. El final mismo de la guerra puede ser una amenaza. La reconstrucción de Ucrania requerirá grandes volúmenes de materias primas y materiales, lo que probablemente conducirá a un aumento en sus precios, aumentando los costos de implementación de inversiones. Las amenazas futuras para la industria deben considerarse no en el contexto de aumentos de precios, sino en el contexto de menores oportunidades para aumentarlos.
