La semana pasada fue sincronizadamente favorable para Wall St. (S&P500 +1,5%), bolsas europeas (ES-50 +1%) y bonos. Incluso con sobrerreacción favorable para los bonos, cuyas TIR se redujeron más de lo razonable considerando que los bancos centrales seguirán subiendo tipos hasta bien avanzado 2023, aunque probablemente menos agresivamente de lo que se pensaba hace pocas semanas.
Seguimos trabajando en un sistema de sistemas de corto plazo para el #SP500.
— Víctor Mitjans ???????? (@VictorMitjans) November 23, 2022
Claves:
▪️ Baja exposición individual
▪️ Buen RAR
▪️ Poca volatilidad
▪️ Sistemas descorrelacionados
Muy pronto en @BolsaPlaneta ????
Este es uno de ellos: pic.twitter.com/RoeW75SU6g
No así el avance de las bolsas, más progresivo y respaldado tanto por una disminución del riesgo percibido como por la propia reducción de las TIR de los bonos (tipos de interés inferiores favorecen las valoraciones de las compañías), además de la percepción de que la macro europea ha tocado fondo y se recupera lentamente.
La semana pasada se publicaron en Alemania - la economía proporcionalmente más afectada por la invasión de Ucrania - tanto un IFO Clima Empresarial como una Confianza del Consumidor en recuperación (86,3 desde 84,5 y -40,2 desde -41,9, respectivamente)… además de un PIB 3T’22 revisado al alza (+1,3% vs +1,2% preliminar). Esto, junto a unos resultados corporativos resistentes, continuó respaldando a unas bolsas que, ante la duda, rebotan.
