Seguimos considerando injustificados los efectos de contagio de los mercados desde EE UU (o la lectura económica cruzada), dados los muy diferentes fundamentos económicos.
El PIB de la zona euro descendió un -0,1% intertrimestral en el 3T23, o un -0,4% en términos anualizados, mientras que la economía estadounidense sorprendió al alza con un 4,9% intertrimestral anualizado. Atribuir la sorpresa a la baja de las previsiones de crecimiento de la zona euro (de crecimiento cero) a un lastre puntual del PIB irlandés, notoriamente volátil hace relativamente poco para arreglar el impresionante y persistente rendimiento superior del crecimiento estadounidense.
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La inflación IPCA de la zona euro sorprendió a la baja, en 20-30 puntos básicos, con respecto a nuestras expectativas y a las del consenso, con una cifra global del 2,9% interanual en octubre, tras el 4,3% del mes pasado o el 10,7% en su máximo del 22 de octubre. Esta cifra se sitúa ahora por debajo de la inflación general estadounidense de septiembre y de las previsiones de nuestros colegas para octubre (3,7% y 3,3%, respectivamente, en el IPC general desestacionalizado).
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Ahora estaría sólo una fracción por encima del IPC subyacente de EE UU (4,1% interanual según las previsiones de nuestros colegas). Pero el IPCA subyacente mensual desestacionalizado volvió a situarse en el 2% anualizado en octubre (tenemos que esperar a los datos completos del IPCA que se publicarán el 17 de noviembre para realizar nuestro ajuste ascendente habitual), y por tanto por debajo del ritmo del 0,3% mensual que nuestros colegas esperan para octubre por tercer mes consecutivo.
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