La semana pasada, rebote bastante digno (S&P500 +1,6%; ES-50 +1,8%...) tras 2 semanas consecutivas de retrocesos suaves en Wall St. y 3 en Europa. El factor dinamizador principal fue la expectativa de un inminente acuerdo para elevar el límite del gasto (público) en Estados Unidos… pero sólo la expectativa, porque queda tiempo para seguir negociando (teóricamente, hasta el 1 de junio, cuando se estima se habrá alcanzado el límite de deuda autorizado por las Cámaras).
La vulnerabilidad de los bancos regionales americanos se redujo después de publicarse un informe de la Universidad de NY que defiende que se exageran los riesgos. Eso también ayudó al rebote. Pero, en el fondo, la semana fue aburrida y coherente con la fase de consolidación actual. Nada muy bueno, ni muy malo, sin cambios en el fondo del mercado…. ¡Pero rebote!
Nunca tan pocas acciones han controlado el desempeño de un índice con más de 500 nombres en él ????????
— Alba SPT (@Albitamix) May 27, 2023
"Cuando se cansen viene la caída" ¿Qué opináis?#Bolsa #SP500 #SP6 #acciones #rendimientos pic.twitter.com/1lDX0k1lyZ
Tabla con los datos del mercado
Esta semana se publica mucha macro (indicadores), tenemos frecuentes intervenciones de consejeros de bancos centrales y sigue abierta la negociación para elevar el límite de deuda en Estados Unidos
Lo realmente importante, dentro de lo previsible, es el Deflactor del Consumo Privado (PCE) americano el viernes y el proceso de negociación para elevar el gasto, también en EE.UU. Esas dos referencias son las únicas capaces de mover un mercado que continúa atravesando una etapa de consolidación porque no encuentra motivos para vender, pero tampoco estímulos claros para seguir comprando. Si el PCE americano repuntase en su Tasa General y retrocediera alguna décima en la Subyacente - tal vez el desenlace más probable -, entonces una cosa compensaría la otra y su impacto sería neutral.
Eso reforzaría la actual fase de consolidación. Si ambas tasas repuntaran alguna décima, las bolsas sufrirían un poco al final de la semana
No es lo más probable, pero tampoco descartable. En paralelo tenemos el asunto del techo del gasto en Estados Unidos. Insistimos en que muy probablemente las negociaciones serán más duras de lo que parece y que, en consecuencia, la Administración se detendrá durante los primeros días de junio, cerrándose un acuerdo hacia mediados de mes. Eso no sería realmente grave, pero introduciría tensión en un mercado que está a la espera de nuevos estímulos e intranquilo porque no identifica un horizonte temporal realmente claro con respecto al final de las subidas de tipos, sobre todo en Europa. El caso es que no parece que ninguno de los 2 factores directores de esta semana vaya a ayudar claramente, así que lo más probable es que la semana sea algo bajista
