¡ATENCIÓN! Los rendimientos de los bonos estadounidenses han superado un nivel importante. ¡Por primera vez desde 2007!
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Por primera vez desde la crisis financiera, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha superado el techo del 5%. Los valores “aburridos” están ganando importancia y aumentan las preocupaciones del mercado sobre el próximo paso de la Reserva Federal.
- Los bonos estadounidenses a 10 y 30 años registran nuevos récords de rendimiento.
- No se puede descartar un nuevo aumento de la rentabilidad a corto plazo.
- La reacción indiferente del USD ante el crecimiento puede ser un mal augurio para la moneda.
Mayor rentabilidad y preocupaciones de los inversores
Los rendimientos de los bonos estadounidenses han superado niveles que no se habían visto en mucho tiempo. Los inversores están preocupados por lo que hará a continuación la Reserva Federal.
Los datos positivos de la economía estadounidense pueden ser un argumento para mantener las tasas altas por más tiempo. Se supone que el ciclo ha terminado, pero no está claro cuándo decidirá la Reserva Federal recortar los tipos. Además, el gobierno puede aumentar las ventas de bonos para cubrir los déficits. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos a 10 años superó el 5% y el rendimiento de los bonos a 30 años superó el 5,17%.
Como señala Piotr Siegieda, no se puede descartar un nuevo aumento de la rentabilidad a corto plazo
“A largo plazo, cualquier aumento en los rendimientos desplaza la relación recompensa/riesgo a favor de los bonos. Las entradas de fondos de bonos del Tesoro de Estados Unidos han aumentado con fuerza desde principios de año. La actitud de los gestores globales hacia los bonos es cada vez más optimista, comenta un experto de Millenium TFI.
Fuente: TFI Milenio
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Durante la declaración del jueves, Jerome Powell, jefe de la Reserva Federal, señaló que los responsables de la toma de decisiones están satisfechos con la caída de la inflación observada este verano. Sin embargo, no se anunció el fin del ciclo de subidas, que es lo que estaba esperando el mercado.
“Somos conscientes de los últimos datos que muestran la resistencia del crecimiento económico y la demanda laboral. Esto es una prueba más de que el crecimiento continúa por encima de la tendencia o de que las tensiones en el mercado laboral no están disminuyendo", comentó el jueves durante la conferencia del Club Económico en Nueva York.
Rentabilidad en niveles vistos por última vez en 2007
El aumento de la rentabilidad de la deuda estadounidense es un tema mucho más popular que los resultados de las empresas. Se ha alcanzado el nivel visto por última vez en la década anterior.
“Curiosamente, el aumento de los rendimientos de la deuda ocultó señales adicionales de los representantes de la Reserva Federal de que el mercado de bonos está haciendo el trabajo del banco central y, al restringir la disponibilidad de crédito, permite otro aplazamiento - y tal vez incluso el fin - de los aumentos de las tasas de interés. ", comenta Adam Stańczak, analista de DM BOŚ.
Como señalan los analistas de DM BOŚ, citando cálculos de ML del Bank of America, la caída de los precios de los bonos del tesoro en EE.UU. es el mayor mercado bajista en los 200 años de historia. Añaden que los bonos y el mercado monetario están "chupando" dinero del mercado de valores, arruinando el ánimo. Tomasz Symonowicz presenta un gráfico en el que la curva azul oscuro muestra la evolución del rendimiento de los bonos a 10 años en EE.UU., recordando que el pico ya se esperaba en verano, pero las recientes acciones de la Reserva Federal tuvieron un efecto estimulante. La curva azul claro son las tasas de interés de los fondos federales.
“En los círculos rojos se puede ver que cuando la Reserva Federal dejó de subir los tipos, el rendimiento de los bonos cayó un momento antes o al mismo tiempo, es decir, el precio de los bonos aumentó”, comenta Symonowicz.
Bartosz Sawicki, analista de Conotoxia, cree que la reacción indiferente del dólar ante el aumento de los rendimientos de los bonos puede ser un mal augurio para la moneda.
