Comentario diario de mercado elaborado por Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro. El experto analiza el comportamiento de los mercados en el mes de agosto, que se ha visto impactado por un triple golpe: "subida de los rendimientos de la renta fija, precios del petróleo y preocupación por China". "Es posible que parte del débil temor estacional de septiembre se haya anticipado, y seguimos siendo positivos con la inflación a la baja y los tipos de interés en su punto álgido, los beneficios en mínimos y las valoraciones respaldadas", explica.
Afrontar los temores de septiembre
PERSPECTIVAS: Los mercados bursátiles cerraron el mes de agosto con un final ajustado y unas pérdida en la renta variable del 2%, con el dólar más fuerte, el petróleo plano y los bonos y el Bitcoin más bajos. Tras una subida récord en los primeros siete meses, esta resistencia es reveladora si se tiene en cuenta el triple golpe de agosto: subida de los rendimientos de la renta fija, precios del petróleo y preocupación por China. Es posible que parte del débil temor estacional de septiembre se haya anticipado, y seguimos siendo positivos con la inflación a la baja y los tipos de interés en su punto álgido, los beneficios en mínimos y las valoraciones respaldadas. Nos centramos en el crecimiento defensivo y de larga duración, desde la tecnología y los bonos hasta los criptoactivos, al tiempo que mantenemos la cautela respecto a los productos cíclicos que atrapan valor, las pequeñas capitalizaciones y las materias primas, ante la inminente ralentización.
AGOSTO: Se produjo un triple golpe: 1) El aumento de los rendimientos de los bonos tras la rebaja de la calificación AAA de EE UU por parte de Fitch y el plan de emisión de 1 billón de dólares del Tesoro. 2)El Petróleo a 85 dólares, ya que Arabia Saudí amplió su recorte voluntario de suministro de 1mbpd. 3) Preocupaciones por la deuda y el crecimiento de China, a medida que aumentaba la deflación y se reducían los tipos de interés. Los índices PMI del G4 de Europa entraron en recesión tras seis meses de crecimiento. Los beneficios del segundo trimestre del S&P 500 cayeron un -3%, con un 80% de valores y todos los sectores superando las previsiones. Los beneficios del Stoxx 600 cayeron un 5%. El líder de los "siete magníficos", NVDA, volvió a superar las elevadas expectativas de ventas en un 30%. Pero los inversores castigaron duramente a los valores que fallaron, desde ADYEN hasta M. Los bancos se vieron afectados por los recortes de calificación, las nuevas normas de capital y el impuesto inesperado de Italia.
SEPTIEMBRE: La inflación sigue siendo la cifra más importante en los mercados, y la relajación de las presiones junto con el aumento de los riesgos de crecimiento mantendrán a la Fed, y más sorprendentemente al BCE, en espera en las reuniones de septiembre, con el Banco de Inglaterra como excepción. El riesgo de fenómenos es alto, con la formación de El Niño y la temporada alta de huracanes manteniendo en vilo a las materias primas. Los inversores también estarán atentos a las últimas maniobras presupuestarias del Gobierno estadounidense, que centrarán la atención de los mercados de renta fija, y al goteo de estímulos en China, que constituye una preocupación mundial. El plato fuerte corporativo es el lanzamiento clave del iPhone 15 de Apple y las próximas OPV de ARM, Birkenstock e Instacart, una prueba para la recuperación del mercado de OPV, antes del inicio de la temporada de resultados del tercer trimestre el 13 de octubre.
