Los analistas de Goldman Sachs realizan el análisis y la previsión del futuro del sector inmobiliario chino. En comparación con otros medios occidentales, no hablan de un colapso, sino de importantes cambios estructurales que afectarán a los mercados de materias primas en el futuro.
- En China, las ventas en el mercado inmobiliario cayeron un 60% en comparación con el pico registrado a principios de 2020/2021.
- Las caídas de precios en algunas ciudades alcanzan hasta varios puntos porcentuales.
- Se espera que la demanda de vivienda en las ciudades chinas caiga a 10 millones al año. El último pico fue de 17 a 18 millones.
Mercado inmobiliario chino: ¿el colapso no llegará?
Los analistas de Goldman Sachs analizan el mercado inmobiliario chino en relación con los últimos acontecimientos. Si se incluyen las inversiones en infraestructura y los servicios inmobiliarios, este sector representó el 30% del PIB. Hace apenas una década, la contribución de la vivienda al crecimiento de toda la economía ascendía a +2-3 puntos porcentuales.
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¿China enfrenta una repentina crisis bancaria?
Los problemas en el mercado crediticio y la renuencia a solicitar préstamos, combinados con una situación difícil en el sector inmobiliario, podrían ser una receta preparada para una crisis financiera de amplio alcance. Sin embargo, como creen los analistas de Goldman Sachs, una "parada repentina" de la banca es poco probable. Todo gracias a que los bancos chinos tienen una gran capacidad para absorber pérdidas. Además, no sabemos hasta qué punto Beijing puede ayudar al sector. Antes de que se produzca un colapso, determinados segmentos del sector bancario chino necesitarán recapitalización.
¿Cuáles son las perspectivas para el mercado inmobiliario chino?
A diferencia de otras instituciones de investigación, el banco de inversión Goldman Sachs está lejos de predecir un colapso. Según el equipo de analistas, cabe esperar una caída de la demanda. El pico ascendió a aproximadamente 17-18 millones de apartamentos. Actualmente, el "nuevo" pico es de 11 millones y en los próximos años se espera que la demanda caiga por debajo de los 10 millones. Ante estos cambios, los expertos esperan una mayor consolidación del mercado.
"A menos que se implemente una respuesta fiscal mucho más fuerte, los riesgos para las tasas de interés y la moneda de China seguirán inclinados a la baja", pronostica GS.
Los planes de Beijing son estimular el sector inmobiliario en las zonas rurales
Tanto las reuniones del Politburó de abril como las de julio citaron la "renovación de las aldeas urbanas" como una forma de impulsar la inversión inmobiliaria y la demanda de vivienda, dijeron los analistas.
Con planes de tan amplio alcance, será necesario seguir apoyando al sector reorientando los flujos financieros hacia las aldeas chinas. Por lo tanto, se puede esperar que el Partido no deje de esforzarse por reconstruir su poder inmobiliario. Sin embargo, en los próximos años adquirirá una dimensión diferente, lo que también ayudará a sostener los precios de las materias primas, incluido el cobre.
Max Layton, director general de investigación de materias primas de Citi, cree que para 2025 el precio del cobre aumentará a 15.000. por tonelada. Según él, este salto será difícil de comparar incluso con el mercado alcista del petróleo en 2008.
