Precio del oro: ¡Cambio de paradigma en los mercados de materias primas! Saxo Bank pronostica un aumento significativo en medio de la 'estanflación'
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En condiciones difíciles, obtienen materias primas. Los inversores buscan alternativas a las acciones de bajo rendimiento. Los economistas de Saxo Bank presentaron argumentos a favor del aumento de los precios de los metales.
- Los economistas de Saxo Bank cambiaron las perspectivas económicas de Estados Unidos a una "leve estanflación".
- En estas condiciones, lo que ganará principalmente serán las materias primas, y se prevé un aumento significativo.
- Durante la estanflación, el oro y la plata ganarán especialmente. Según los analistas de Goehring & Rozencwajg Associates, en un escenario conservador el precio del oro ascenderá a 14.000 PLN. USD por onza.
¿La estanflación es un entorno ideal para las materias primas?
Los economistas de Saxo Bank en el último pronóstico para los EE.UU. suavizaron las perspectivas económicas al llamado. ligera estanflación. En la justificación afirmaron que el cambio se debió a un aumento significativo de los tipos de interés reales. Se espera que la estanflación sea impulsada por una combinación de bajo crecimiento y una inflación persistentemente moderadamente alta.
“Si este pronóstico se materializa, confirmará la opinión de que la Reserva Federal –y, en términos más generales, los bancos centrales de todo el mundo– están librando una batalla perdida contra una inflación persistentemente alta, y que nuevas medidas perjudicarán el crecimiento económico al no hacer nada para frenar la pegajosa crisis. naturaleza de las presiones sobre los precios. Esto nos lleva a creer que la Reserva Federal de Estados Unidos recortará los tipos de interés antes de alcanzar el objetivo de inflación media del 2%, lo que llevará al FOMC a elevar el objetivo al 3%, lo que a su vez obligará a reevaluar las expectativas de inflación futuras. reduciendo así los rendimientos reales que respaldan a las materias primas”, dicen los analistas de Saxo Bank.
¿Qué factores hablarán del crecimiento?
Ole Hansen, director de estrategia de mercado de materias primas de Saxo Bank, señala los factores que dictarán el crecimiento en el mercado de materias primas. El primero es proteger contra la inflación, que es un rasgo característico de la estanflación. El segundo factor es el deseo de diversificar la cartera. Cuando las acciones tienen un rendimiento inferior, los inversores buscan alternativas para mantener su rendimiento. En tercer lugar, en algún momento, los bancos centrales tendrán cada vez más miedo a las subidas de tipos de interés para no "exagerar" con una desaceleración del crecimiento. Si el dólar se debilita, la compra de bienes denominados en dólares será más rentable para aquellos con otras monedas, lo que podría aumentar la demanda y los precios. Igualmente importantes son las tasas de rendimiento reales. Cuando los rendimientos de los activos convencionales son más bajos, los activos tangibles como las materias primas son más atractivos.
El siguiente gráfico muestra el diferencial entre el mes uno y el mes doce para los principales futuros de energía y metales. La línea amarilla representa el coste anual invertido de financiación (actualmente 5,3%). Las materias primas enumeradas anteriormente son propensas a sufrir tensiones, lo que puede respaldar los precios en condiciones más difíciles, proporcionando a los operadores una mayor rentabilidad.
Fuente: Bloomberg/Saxo Bank
“Ciertos productos básicos como la energía, y especialmente metales preciosos como el oro y la plata, pueden obtener una ventaja en un período de estanflación, mientras que los productos agrícolas pueden verse afectados negativamente dada su dependencia de la demanda de los consumidores, que puede debilitarse ante la disminución de los ingresos y costes crecientes”, comentan los expertos de Saxo Bank.
Los analistas de Goehring & Rozencwajg Associates presentaron recientemente una previsión especialmente optimista para el oro. Según sus estimaciones, el lingote es barato en comparación con otros activos financieros. Incluso en un escenario conservador, asumiendo que la base monetaria de la Reserva Federal caería a 2,4 billones de dólares, el oro debería rondar los 14.000 dólares. USD por onza.
Cotizaciones XAU/USD - 5 años
Fuente: TradingView
