El precio del trigo aumentará hasta un 50% el próximo año, según los analistas del banco de inversiones MUFG. Sin embargo, mucho depende del acuerdo entre Rusia y Ucrania, y este tema lleva más de dos meses estancado.
- Los precios del trigo en el mercado mundial han caído, pero siguen siendo más altos que antes de la pandemia.
- El clima es un factor clave que afecta los precios de los cereales.
- El conflicto en Ucrania y la falta de acuerdo sobre la Iniciativa de Cereales del Mar Negro crean además el riesgo de un aumento de los precios del trigo.
El trigo sigue más caro que antes de la pandemia
El precio de los futuros del trigo en las bolsas de productos básicos se disparó a niveles récord en marzo del año pasado mientras el mundo intentaba procesar las dramáticas noticias que llegaban de Ucrania. Luego, el precio de un bushel de trigo en la bolsa estadounidense ICE superó brevemente los 1.300 dólares.
Desde entonces, los precios han ido cayendo gradualmente hasta el nivel actual de 580 dólares por bushel. Sin embargo, los expertos del banco de inversión MUFG creen que la tendencia a la baja se interrumpirá. Según ellos, los precios del trigo podrían aumentar entre un 40 y un 50% a finales del próximo año.
El tipo de cambio de los futuros del trigo en la bolsa estadounidense es un determinante global de las valoraciones en los mercados locales. Este es un punto de referencia que influye en la voluntad de los productores de cultivar y exportar trigo, lo que puede afectar la oferta y la demanda a nivel local. Además, muchos países utilizan los precios de la bolsa de valores de Estados Unidos como punto de referencia para fijar los precios del trigo en sus propios mercados, lo que los convierte además en un determinante importante de los precios locales.
Iniciativa sobre cereales del Mar Negro: el estancamiento continúa
Antes de la guerra ruso-ucraniana, Ucrania y Rusia representaban en conjunto el 30% de las exportaciones mundiales de trigo y el 20% de las exportaciones mundiales de maíz. La Iniciativa de Cereales del Mar Negro fue uno de los factores clave que limitaron el aumento de los precios de los cereales en 2022 y en el primer semestre de 2023. Actualmente, la cuestión de la reanudación de este programa es un gran interrogante.
Es un acuerdo mediado por la ONU destinado a suministrar alimentos y fertilizantes a los mercados en medio de la escasez global y el aumento de los precios exacerbado por la guerra en Ucrania. No se prorrogó después de la tercera ronda, que expiró el 17 de julio de 2023.
El Acuerdo de Exportación de Cereales del Mar Negro fue un pilar clave del suministro mundial y representó aproximadamente el 10% de las exportaciones mundiales de maíz y el 4% de las exportaciones mundiales de trigo en virtud del acuerdo.
En el marco de la Iniciativa del Mar Negro se exportaron un total de 32,9 millones de toneladas de mercancías a 45 países
“La Iniciativa de Granos del Mar Negro es crucial para garantizar que el grano ucraniano se exporte a los mercados globales, ayudando a las comunidades vulnerables que lo necesitan. La reapertura parcial de los puertos del Mar Negro, junto con el establecimiento de corredores de solidaridad entre la UE y Ucrania, fue crucial para estabilizar y reducir los precios de los alimentos sin precedentes causados por la guerra de agresión de Rusia contra Ucrania. - leemos en el sitio web del Consejo Europeo.
La mayor parte de las exportaciones de cereales en el marco de este proyecto se dirigieron, entre otros, a: a China o España, representando los países en desarrollo el 57% de los destinos de las exportaciones. El maíz y el trigo representaron la mayoría de las exportaciones, por un valor de casi el 10% de las exportaciones mundiales de maíz y alrededor del 4% de las exportaciones de trigo en la temporada 2022-2023.
Gráfico: precio del contrato de bushel de trigo en la bolsa ICE
Fuente: tradingview.com
Cuanto más tiempo pase sin llegar a un acuerdo sobre la Iniciativa de Granos del Mar Negro, más se estrecharán los mercados de cereales, lo que ejercerá una presión al alza sobre los precios de los cereales. No llegar a un acuerdo podría tener un impacto directo en las exportaciones, ya que los barcos que transportan mercancías podrían convertirse en objetivos militares.
A su vez, la caída de las exportaciones puede resultar en un aumento de las existencias de granos y alentar una menor siembra en la temporada 2023/24. De manera similar, las restricciones a las exportaciones de fertilizantes desde la región del Mar Negro podrían aumentar los costos en términos más generales. Si se reanuda, de alguna forma, la Iniciativa sobre Granos del Mar Negro, probablemente ejercerá presión a la baja sobre los precios de los cereales.
Michał Stajniak, subdirector del departamento de análisis de XTB, evaluó para FXMAG las posibilidades de relanzar la Iniciativa de Granos del Mar Negro:
“Un factor importante para el mercado del trigo es el importante aumento de la producción en Rusia la temporada pasada y esta. Este aumento fue mayor de lo esperado inicialmente, gracias a lo cual el nivel de existencias de trigo en los puertos rusos es lo suficientemente grande como para que Rusia pueda inundar gran parte del mundo con trigo durante más tiempo. Esto significa que actualmente no hay perspectivas de que el acuerdo sobre la exportación de trigo y otros productos agrícolas de Ucrania se recupere en un futuro próximo. Hasta que Rusia no venda la mayoría de sus grandes existencias, este acuerdo no se restablecerá”.
Clima desfavorable para la caída de los precios del trigo
El impacto del clima es una amenaza clave para el rendimiento de los cultivos. Como resultado, es un factor importante para los precios de los cereales.
A largo plazo, el cambio climático es un factor importante que afecta la eficiencia de los cultivos, que se ve influenciada por la temperatura y las precipitaciones.
Por supuesto, los fenómenos meteorológicos extremos perturban la producción y, por tanto, los precios de los cereales.
Recientemente, el clima volátil ha hecho subir los precios, poniendo de relieve las amenazas por el lado de la oferta
En julio de 2023, el mundo registró el mes más caluroso jamás registrado. Además, por cuarto mes consecutivo, las temperaturas globales de la superficie de los océanos alcanzaron niveles récord. Las olas de calor en el hemisferio norte también han planteado y siguen planteando una amenaza directa a la productividad de los cultivos.
El Banco Central Europeo estimó que el calor extremo del verano de 2022 aumentó la inflación de los alimentos en Europa en alrededor de 0,67 puntos porcentuales. Probablemente este año será similar, porque el verano en el Viejo Continente también fue caluroso.
La aparición de El Niño también genera una amenaza para los precios mundiales de los cereales. El Niño es un fenómeno atmosférico cíclico que provoca un calentamiento repentino de la superficie del Océano Pacífico, provocando cambios en el clima global como condiciones climáticas extremas y anomalías de temperatura en todo el mundo. Afecta a las precipitaciones, los incendios y la pesca. En particular, a menudo afecta negativamente a la producción agrícola en el hemisferio sur, en regiones como América Latina, Asia Oriental y Australia. Actualmente se espera que El Niño persista durante todo el invierno en el hemisferio norte, incluso hasta febrero.
Los altos precios de las materias primas energéticas amenazan el crecimiento de los precios de los cereales
Los altos costos de producción agrícola son otro factor que probablemente ha contribuido a mantener altos los precios de los productos.
Puede parecer que la agricultura no requiere insumos energéticos tan grandes, pero es todo lo contrario: es una rama de la economía que consume mucha energía. La agricultura consume hasta cinco veces más energía que la producción industrial.
Por tanto, los altos precios del petróleo y del gas natural tienen un fuerte impacto en los precios de los productos agrícolas. Aunque los precios de las materias primas energéticas y de los fertilizantes han bajado desde los máximos del año pasado, todavía se mantienen en un nivel alto. Esto probablemente resultará en una presión continua sobre los precios de los productos agrícolas.
Previsión del precio del trigo
Los analistas del mercado de materias primas del banco de inversión MUFG presentaron sus previsiones de precios del trigo en un informe publicado el 14 de septiembre. Según ellos, se interrumpirá la tendencia a la baja de los contratos de trigo que cotizan en la bolsa estadounidense ICE.
Esperan un aumento gradual de los precios del trigo, a partir del cuarto trimestre de 2023. Esperan que el contrato por un bushel de trigo cueste 775 dólares a finales de este año y aumente a 810 dólares en el primer trimestre de 2024. Se espera que este aumento continúe hasta finales de 2024, cuando la previsión supone un nivel de 850 dólares.
Sin embargo, Michał Stajniak, experto en mercados de materias primas de X-Trade Brokers, opina de otra manera. En una declaración preparada para FXMAG, asegura que los precios mundiales del trigo no deberían aumentar en el corto plazo.
“El trigo ruso, debido al hecho de que el país está sancionado por muchas economías, es relativamente barato. Incluso si en este momento tenemos un déficit de mercado esperado, todavía tenemos perspectivas de caídas de precios", comentó Michał Stajniak, subdirector del departamento de análisis de XTB.
“Lo más probable es que Rusia siga vendiendo trigo durante mucho tiempo, lo que provocará una caída de los precios. Cuando se restablezca el acuerdo, el retorno de mayores exportaciones de trigo de Ucrania probablemente conducirá a una mayor caída de los precios", añadió.
Según él, no se puede descartar un aumento de los precios del trigo en 2024:
"Creo que quizás a finales de este año o el próximo los precios del trigo probablemente se recuperen, debido a que el déficit mencionado en el mercado es bastante grande", dijo Michał Stajniak de XTB.
