En un repunte el viernes, los precios del petróleo tomaron impulso, impulsados por las expectativas del mercado de una próxima disminución en las reservas de crudo. Al momento de escribir este texto, los futuros de octubre para el petróleo Brent aumentaron un 1.01%, llegando a $84.23 por barril. Simultáneamente, los futuros de octubre para el WTI experimentaron un salto del 0.81%, alcanzando los $79.69. Aunque en las primeras horas del día el ascenso de los precios del petróleo mostró un ritmo más moderado, la trayectoria alcista del Brent ha mantenido una tendencia ascendente moderada, abarcando casi dos meses.
La trayectoria alcista del Brent ha mantenido una tendencia ascendente moderada, abarcando casi dos meses
Este aumento se puso en marcha con la declaración de Arabia Saudita de recortes voluntarios en la producción, coincidiendo precisamente con el comienzo del período de máxima demanda de combustible. En la actualidad, los analistas de la industria están lanzando una advertencia, generando un debate sobre una inminente escasez de suministro. En medio de este debate, figuras financieras y entidades analíticas están postulando que el Brent de referencia podría ver un rango de negociación de $90 por barril, e incluso superar este umbral, durante la segunda mitad del año. Arabia Saudita, sin duda, ha sido el principal catalizador detrás del aumento en los precios del petróleo, gracias a los recortes voluntarios adicionales en la producción que ha emprendido.
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El reino optó por reducir la producción de petróleo en 1 millón de barriles por día desde julio, superando ligeramente la marca de los 9 millones
Al mismo tiempo, los saudíes se comprometieron a mantener este nivel como mínimo hasta finales de septiembre. Desde agosto, Rusia se unió a los esfuerzos de Arabia Saudita, anunciando una reducción en las exportaciones de petróleo en 500,000 barriles por día para el último mes del verano, seguida de un recorte de 300,000 barriles en septiembre. Cabe destacar que los funcionarios rusos no especificaron la duración de estas reducciones. Evidentemente, estas decisiones de los principales exportadores de petróleo buscan impulsar los precios del petróleo y acercarlos a la marca de $100 por barril. Sin embargo, a pesar de un volumen combinado de entregas de crudo no realizadas que alcanzan casi 1.6 millones de barriles por día, este objetivo sigue siendo esquivo.
Quizás contribuye a esta situación el hecho de que los productores independientes de petróleo aumentaron considerablemente sus envíos de crudo al mercado global
Como resultado, la producción fuera de la OPEP aumentó en 2.1 millones de barriles por día, contrarrestando en cierta medida las reducciones de producción del cartel. El mercado petrolero está plagado de incertidumbre, un sentimiento avivado por la alta probabilidad de más recortes de producción. Ostensiblemente, se espera que Arabia Saudita aumente su producción de petróleo en 1 millón de barriles por día a partir de octubre, pero la certeza al respecto sigue siendo esquiva. Los sauditas adhieren al principio de que el precio del crudo tiene mucho más peso que su cantidad. En cuanto a China, el país está luchando por reactivar su antiguo crecimiento económico tras el levantamiento de las restricciones de cuarentena. En la actualidad, China es prácticamente un conductor principal del mercado energético mundial.
Según las agencias internacionales de calificación crediticia, una parte sustancial del crecimiento proyectado en la demanda de petróleo para 2023 depende de este país
Las proyecciones actuales sugieren que el crecimiento de la demanda de China se situará alrededor de 2.3 millones de barriles por día. China adquirió activamente petróleo durante la primera mitad del año, lo cual fue motivo de satisfacción para sus productores. Las importaciones de petróleo a China aumentaron un 11.7% durante este período (alcanzando 282.1 millones de toneladas). Al mismo tiempo, los gastos de China fueron un 10.9% más bajos en comparación con el mismo período del año anterior. El estado de la economía china es de gran importancia para el mercado del petróleo, lo que lo hace extremadamente sensible a cualquier impulso negativo. Por ejemplo, en julio, los precios del crudo Brent lograron cambiar de dirección debido a la noticia de que las importaciones de petróleo de China habían disminuido un 16% en comparación con junio, lo que finalmente marcó la cifra más baja desde enero. Esta "pausa" en las entregas bien podría haber sido influenciada por el hecho de que el país recurrió a sus propias reservas de petróleo, las cuales, según la EIA, aumentaron en 47.8 millones de barriles en la primera mitad del año.
¿Y qué pasa con la escasez?
Los recortes proclamados por la alianza OPEP+ desde octubre del año pasado totalizan 4 millones de barriles por día. Sin embargo, estas cifras existen en gran medida sobre el papel, ya que los niveles de producción reales probablemente se han reducido en 2.6 millones de barriles durante el mismo período. Al mismo tiempo, se prevé un aumento en la demanda de petróleo de más de 2 millones de barriles por día este año. En comparación con el año pasado, este aumento en la demanda podría ser aún más pronunciado debido a la estacionalidad del consumo en el mercado.
Teniendo esto en cuenta, las discusiones trascienden la mera escasez de suministro en el mercado global este año, insinuando su amplificación durante la segunda mitad del año
La escasez de suministro proviene de las reservas de petróleo en naciones desarrolladas, que se mantienen cerca de su nivel más bajo en casi una década, representando aproximadamente 85 días de consumo; una situación que impide las ventas de los inventarios para evitar la escasez. Con la posibilidad de que el crudo Brent pueda ascender a $120 por barril en el segundo trimestre de 2024, es probable que la OPEP+ anule algunas de las medidas voluntarias de recorte de producción implementadas por los países productores de petróleo. Por ahora, el cártel se abstiene de interferir; las limitaciones de producción de 1.66 millones de barriles por día (adoptadas por 9 países, incluida Rusia, desde mayo) están listas para extenderse hasta el final del próximo año. Actualmente, el mercado petrolero global enfrenta una escasez diaria de aproximadamente 1.5 millones de barriles. Las perspectivas de expertos indican que este déficit de suministro se reducirá a 1 millón de barriles para fin de año.
El desequilibrio actual entre la demanda y el suministro fluctúa en el rango de 0.5 a 0.6 millones de barriles por día
Es posible que esta disparidad se reduzca a 0.2 a 0.3 millones de barriles para fin de año. Si la economía de China experimenta un crecimiento lento mientras los precios del petróleo se mantienen elevados, esto podría limitar la adquisición de este importante importador. Con los precios del petróleo elevados, las refinerías chinas podrían recurrir a las reservas acumuladas para evitar sobrecargar los recursos nacionales mediante importaciones en los próximos meses. Si esto se materializa, las proyecciones del mercado sobre una sólida demanda de petróleo en la segunda mitad del año en China podrían perder fuerza. En consecuencia, la posibilidad de que los precios del petróleo superen los $90 por barril podría seguir siendo un sueño inalcanzable. Además de la situación en China, los precios del petróleo también son susceptibles a una producción amplificada por parte de Libia e Irán, países afectados por sanciones. A esto se suma la preocupación por el deterioro de la situación económica en Estados Unidos, que podría llevar a la Reserva Federal a un nuevo ciclo de incremento de tasas.
