Los precios del petróleo no han tenido una buena racha últimamente. Más datos decepcionantes y el estado de ánimo agresivo de los principales bancos centrales empujaron las acciones a la baja, reduciendo las esperanzas de una fuerte reactivación en la industria.
- Las posiciones de línea dura ejercen presión sobre el mercado del petróleo y no dan esperanzas de un repunte rápido.
- A pesar de que la OPEP+ anunció recortes en la producción de petróleo a partir de julio, Irán ha regresado al mercado, aumentando significativamente la producción.
- Los inversionistas temen que las tasas de interés más altas disminuyan la demanda, a pesar de las claras señales de una menor oferta en los EE. UU.
- La demanda de petróleo podría recuperarse en la segunda mitad del año, principalmente por la reducción de inventarios.
Mercado de crudo bajo presión: los factores más importantes
La visión de la recesión se cierne sobre la economía mundial. Cuando el Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés el jueves, el crudo Brent cayó alrededor de $3/bbl. Los bancos centrales de Noruega y Suiza hicieron lo mismo.
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— El Nacional (@elnacionalpy) June 23, 2023
????El precio del petróleo cierra la semana en su nivel de cotización más bajo en tres meses en los mercados internacionales y no parece encontrar piso por ahora.#ElNacional pic.twitter.com/VW7yoHptMa
El repunte tampoco se vio respaldado por los anuncios de la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, quien admitió que "dos subidas más de tipos de interés este año es una previsión muy razonable".
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Fuente: TradingView
Sin embargo, las caídas iniciales de los precios se atribuyeron a la oferta persistentemente alta en el mercado. Esto se debió al aumento de la producción en Irán, que fue objeto de sanciones por parte de EE.UU. Incluso ha habido sugerencias de que Washington está temporalmente "haciendo la vista gorda" a estas actividades debido a la tensa situación geopolítica.
Irina Slav, analista de Oilprice.com, al analizar las últimas tendencias del mercado, afirma que "actualmente estamos lidiando con una recesión, independientemente de los datos reales". La buena noticia es que, en su opinión, "esto es más una recesión en la mente de los comerciantes de petróleo que en la economía real". Agrega que "no todo está perdido hasta que otro banco se derrumba con fuerza".
Actualmente, los indicadores clave de la actividad productiva indican que las economías de algunas regiones se están contrayendo. No sólo el Banco de Inglaterra decidió subir los tipos con más fuerza de lo esperado por el mercado. Hay ecos tras la última declaración de Jerome Powell, quien advirtió contra el exceso de optimismo, recordando que la pausa de junio fue solo para verificar las acciones tomadas hasta el momento.
"Los comerciantes de energía están preocupados de que la Fed y sus amigos puedan paralizar el crecimiento económico en la segunda mitad del año", dijo a Barron's Edward Moya, analista de OANDA.
En los Estados Unidos, los datos de actividad comercial se publicaron esta semana. También cayó a su nivel más bajo en tres meses. El crecimiento de los servicios se ha desacelerado por primera vez este año y la contracción del sector manufacturero se ha profundizado. Así, no sólo sufrieron los índices, que incluyen empresas representativas del segmento industrial, sino que nuevamente el mercado petrolero se vio presionado.
Dólar más fuerte y caída de las acciones
La respuesta a las caídas recientes es también la situación en el mercado de divisas. El fortalecimiento del dólar estadounidense perjudicó los precios del petróleo. Es esta aversión al riesgo lo que ha fortalecido la reciente caída del dólar, claramente visible en el mercado de materias primas.
El informe de inventarios de crudo de Estados Unidos mostró una caída inesperada de 3,8 millones de barriles. Esto, sin embargo, no fue una señal de aumento de la demanda, sino más bien de menores importaciones.
“Ante el regreso de las preocupaciones sobre la demanda de petróleo en los próximos meses, otras informaciones del mercado petrolero han pasado a un segundo plano. Entre ellos, hubo un informe del Departamento de Energía de EE. UU., que confirmó las suposiciones anteriores del Instituto Americano del Petróleo sobre la sorprendente caída de los inventarios de petróleo crudo de la semana pasada. Según los datos del departamento, el descuento resultó ser aún mayor y ascendió a 3,83 millones de barriles. Al mismo tiempo, no significó un aumento total de la demanda de petróleo crudo dentro del país, sino que fue en gran medida el resultado de mayores exportaciones y menores importaciones de petróleo crudo a los EE. UU.”, explica Dorota Sierakowska, analista del mercado de materias primas.
¿Cuáles son las perspectivas del petróleo en la segunda mitad del año?
Los analistas pronosticaban un repunte del mercado cuando la OPEP+ anunció un recorte de la producción de verano. Sin embargo, se habla en el ambiente de un decepcionante repunte en China. Tras el levantamiento de las restricciones derivadas de la política covid cero, el mundo esperaba un aumento de la demanda, visible incluso en indicadores de consumo o importación. Mientras tanto, Dragón está sin aliento, y problemas en el interior del país, como la caída de la demanda interna o la creciente adversidad en el sector inmobiliario (principal motor de la economía) disipan las dudas sobre un rápido retorno a los niveles de importación previos a la pandemia. .
Sin embargo, fuentes extraoficiales dicen que Beijing planea introducir medidas de estímulo adicionales el próximo año para respaldar el debilitamiento de la economía, lo que podría respaldar el mercado de materias primas a mediano plazo.
“Esperamos que los inventarios mundiales de petróleo disminuyan cada trimestre desde el tercer trimestre de 2023 hasta el tercer trimestre de 2024, lo que creemos que ejercerá una presión alcista sobre los precios del petróleo gradualmente”, pronosticó la Agencia de Información de Energía de EE. UU. (EIA) a principios de junio.
Además, en EE. UU., las empresas de energía redujeron el número de plataformas petroleras en operación por séptima semana consecutiva. Cabe señalar que esta es la primera disminución de este tipo desde julio de 2020.
“Dejando de lado las preocupaciones de varios mercados sobre una posible recesión global, las perspectivas para la oferta y la demanda de petróleo siguen siendo ampliamente favorables para los precios del Brent en la segunda mitad de 2023”. Pronosticamos una reducción implícita significativa del inventario global en el tercer trimestre de 2023, y esperamos que la decisión de la OPEP+ del 4 de junio aumente la reducción implícita del inventario en este trimestre, principalmente debido a los recortes de producción voluntarios adicionales anunciados por Arabia Saudita". - Ann -Louise Hittle, vicepresidenta de Macro Oils en Wood Mackenzie.
