Bill Ackman, inversor estadounidense y fundador de Pershing Square Capital Management, llama la atención sobre las posibles amenazas a la economía de Estados Unidos. Su fondo apuesta por la caída de los precios de los bonos y él mismo explica los motivos de esta decisión.
- Ackman pronostica un aumento en los rendimientos de los bonos a 30 años.
- El inversor predice que a pesar de las garantías del jefe de la Reserva Federal, la inflación no bajará al 2%. Entonces ¿cuánto será?
- En declaraciones posteriores, el multimillonario habla de amenazas que, en su opinión, tendrán un impacto en la economía.
Sesgo bajista en el mercado
Después de los recientes anuncios agresivos de Jerome Powell, el mercado teme que no se produzca pronto un recorte de tipos. Las señales que se pueden leer en los discursos recientes indican una perspectiva más larga de mantener las tasas en un nivel elevado. Por otro lado, los inversores temen que esa estrategia de configuración de la política monetaria pueda perjudicar gravemente al mercado de valores. Los primeros indicios se observaron durante la sesión del jueves y el pesimismo sobre la durabilidad del ciclo de endurecimiento incidió, en particular, en las empresas de alta capitalización.
El fundador de Pershing Square Capital Management cree que su posición pretende cubrir el impacto a largo plazo del aumento de las tasas de interés en las acciones estadounidenses. Ackman predice que la tasa de inflación se mantendrá en el 3%, por encima del objetivo del banco central. Dijo que el rendimiento del Tesoro a 30 años podría “pronto llegar a 5,5”.
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“El mundo es un lugar estructuralmente diferente de lo que era. Ya no hay dividendos de paz. Ya no hay efectos deflacionarios a largo plazo por la subcontratación de la producción a China. El poder de negociación de los trabajadores y los sindicatos crece constantemente. Las huelgas se multiplican y la probabilidad de que se produzcan aumenta cuando las huelgas exitosas conduzcan a aumentos salariales significativos", afirmó en su último post en X (antes Twitter).
El multimillonario y legendario inversor cree que sigue siendo una de las pocas inversiones macro que puede ofrecer pagos "razonablemente asimétricos" frente a un mercado en alza, y que "el potencial de ganancias es mayor que el riesgo de caída".
"Ha habido muchas ocasiones a lo largo de la historia en las que el mercado de bonos ha revaluado el extremo largo de la curva en cuestión de semanas, y esta parece ser una de esas ocasiones", admitió Ackman.
¿Serán en vano los esfuerzos de la Reserva Federal?
En el escenario de Ackman, si la inflación no alcanza el objetivo del 2% pero llega al 3%, el rendimiento del Tesoro a 30 años podría llegar al 5,5%, "y eso podría suceder pronto".
Rendimiento del Tesoro estadounidense a 30 años
Fuente: TradingEconomics
En una de sus últimas declaraciones, también añadió que "el mejor valor es aquel en el que invertirías de todos modos, incluso si no lo necesitaras". Para respaldar sus tesis, señaló factores que determinarán no sólo los rendimientos de los bonos en el futuro, sino también la dirección más amplia en la que se dirigirá la economía estadounidense. En este caso, estamos hablando de los planes de China de separarse financieramente del sistema basado en el dólar estadounidense, la responsabilidad fiscal y las divisiones políticas. Estas palabras estaban relacionadas con la rebaja de la calificación estadounidense por parte de la agencia Fitch (de AAA a AA+).
