Presentamos el último análisis de la gestora estadounidense Muzinich&Co, en el que explica que el consenso del mercado es un aterrizaje suave en EE.UU. ya que "los mercados parecen creer que una tendencia desinflacionista permitirá a los bancos centrales pausar el endurecimiento de sus políticas, mientras que el repunte de la productividad derivado de la tecnología y el capex debería permitir que la inflación se mantuviera bajo control incluso con un crecimiento económico robusto". Sin embargo, advierten: "los bancos centrales no tienen un buen historial de producir aterrizajes suaves".
Los costes de financiación están en máximos de la década y, a medida que estos costes afecten a los bolsillos de los consumidores y los obstáculos a la inversión en capital de inversión se vuelvan inalcanzables
Como explican desde la gestora, "los costes de financiación están en máximos de la década y, a medida que estos costes afecten a los bolsillos de los consumidores y los obstáculos a la inversión en capital de inversión se vuelvan inalcanzables (o no haya fondos disponibles), el sector servicios podría contraerse en línea con el sector manufacturero, empujando a los inversores a reconsiderar un escenario de aterrizaje forzoso". Además, señalan que "la tensión sectorial podría ser otro candidato a generar una corrección. Creemos que los dos sectores a vigilar son el bancario y el inmobiliario".
El simposio de política económica en Jackson Hole será seguido de cerca por los inversores
Por todo ello, "el simposio de política económica en Jackson Hole será seguido de cerca por los inversores", y señalan: "los banqueros centrales siguen preocupados por la rigidez de los mercados laborales: si la resistencia del crecimiento combinada con las demandas salariales impidieran que la inflación subyacente se moviera por debajo del 3% en el cuarto trimestre, los bancos centrales se verían obligados a actuar".
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