Desde FXMAG hmos tenido la oportunidad de entrevistar al experto Iván Marchena, Jefe del Departamento de Análisis Metadoro, quien nos ha comentado lo siguiente respecto a nuestra pregunta:
Por favor, danos tu opinión sobre la lectura final del PIB de Estados Unidos. ¿Cuál es la situación de la economía estadounidense, tiene posibilidades de un aterrizaje suave y qué indica esta lectura sobre la política de la Reserva Federal?
Hace tres semanas, el pronóstico de consenso para la economía estadounidense sugería que lograría superar la recesión. El segundo trimestre de 2023, el PIB de los Estados Unidos cerró con un resultado de 2.1%. El tercer y cuarto trimestres deberían haber sido mucho más débiles. El crecimiento del PIB debería haberse desacelerado a 0.5-0.6% y 0.2-0.3% tr/tr, respectivamente. Pero aún así, tenía que permanecer en territorio positivo.
En cualquier caso, la economía estadounidense no sólo continuaría desacelerándose, sino que incluso aceleraría un poco el proceso en la segunda mitad de 2023. Lo que ya se vio claramente en el mercado laboral, cuando el desempleo aumentó del 3.5% al 3.8% en agosto, su nivel más alto desde febrero de 2022.
Los futuros de Wall Street apuntan al alza en una señal alentadora para los inversores, con especial atención en el avance de Nike antes de la apertura del mercado. Este movimiento positivo sugiere un inicio prometedor para la jornada bursátil. Los inversores estarán atentos a cómo evolucionan estos indicadores, ya que pueden ofrecer valiosas perspectivas sobre la dirección que tomarán los mercados en las próximas horas.
Los futuros de Wall Street, al alza; Nike sube antes de la apertura del mercado - https://t.co/OEsfWMIiuD
— Investing.com Mexico ???????? (@InvestingMx) September 29, 2023
Además, las tendencias negativas se notaban claramente con el enfriamiento de los índices de actividad empresarial. El PMI en el sector manufacturero de EE. UU. se encuentra en una zona de estancamiento (por debajo de 50.0 puntos) desde abril. El PMI en el sector de servicios todavía se mantiene en territorio positivo, pero según los datos de Markit, la actividad aquí ha estado cayendo sin parar desde mayo de 2023 (55.1 puntos en mayo y 50.2 puntos en septiembre).
Lo mismo se puede decir del sector de consumo de los Estados Unidos
En julio y agosto hubo una ligera recuperación. Sin embargo, fue debido a la inelasticidad de la demanda de combustible. Un aumento significativo del 10% en los precios de la gasolina en agosto en EE. UU. no redujo su consumo, sino que aumentó el gasto de los consumidores estadounidenses. Que se reflejó en un crecimiento bastante alto de las ventas minoristas en julio y agosto en 0.5% y 0.6%, respectivamente. A una distancia más larga, se observa una disminución en la actividad del consumidor.
Pero, tal enfriamiento lento de la economía estadounidense, en la comprensión de la FED, conllevaba riesgos proinflacionarios demasiado altos. Por esta razón, en la reunión de septiembre, el regulador estadounidense, de forma bastante inesperada para los mercados, señaló la necesidad de otro aumento de la tasa de interés en 2023.
Aparentemente será posible evitarlo sólo si se hace realidad el riesgo de una desaceleración más rápida de la economía estadounidense, por ejemplo, un cierre del gobierno
Una semana de “shutdown” costará al PIB de EE. UU. un 0.2% del crecimiento económico. Si se prolongue durante tres semanas o más, entonces la desaceleración económica será suficiente para que los riesgos proinflacionarios disminuyan y la Reserva Federal rechace otra subida de tasas.
Según CME FedWatch Tool, las posibilidades del regulador financiero estadounidense de llegar a diciembre con la intención de aumentar la tasa en 0.25 puntos porcentuales son únicamente un 32%. Es mucho menos que hace un mes (47%). Al mismo tiempo, los rendimientos en el mercado de deuda de los Estados Unidos han aumentado muy rápidamente en las últimas dos semanas. Ya han superado el 4.6%, el nivel más alto desde 2007.
Todo esto sugiere que la opinión de los inversores después de la reunión de la FED ha cambiado bastante. Actualmente ven que los riesgos de una caída más profunda en la economía de los Estados Unidos se realizarán antes de la reunión de la FED de diciembre. Esto significa que habrá una recesión en la economía estadounidense. Por lo tanto, a pesar de las amenazas y los discursos valerosos de los representantes del regulador financiero de EE. UU. en los últimos días, no habrá ningún aumento adicional en la tasa en 2023. Ya no es necesario.
