El enfoque del mercado se desplazará ahora hacia la última actualización de políticas del BCE. Los participantes del mercado han elevado las expectativas de otro aumento hoy, con alrededor de 16 puntos básicos ya incluidos en los precios. Estas expectativas se vieron impulsadas por un informe de Reuters ayer que afirmaba que el BCE espera que la inflación en la zona del euro se mantenga por encima del 3% el próximo año, "reforzando el caso" para un décimo aumento consecutivo de tasas de interés hoy según una fuente con conocimiento directo de la discusión.
Se espera que las proyecciones trimestrales actualizadas del BCE muestren una inflación superior al 3.0% en 2024 en comparación con el pronóstico del 3.0% de junio
Sin embargo, la fuente también mencionó que la decisión "aún es un asunto discutible y aún no se han presentado propuestas formales para la reunión". El informe también minimiza la importancia del pronóstico de inflación para 2025 que se espera que vea "ningún cambio fundamental". Dada la poca precisión de las proyecciones en años recientes, la proyección de inflación actualizada para 2025 "no es un elemento importante" en el debate de los responsables de políticas. Este informe, si es preciso, podría inclinar al BCE a favor de llevar a cabo otro aumento, incluso si los pronósticos de crecimiento para este año y el próximo "serán rebajados" en línea con las expectativas del mercado.
Esto plantea riesgos al alza para nuestra predicción de que el BCE mantendrá las tasas sin cambios, aunque hemos reconocido que existe un alto riesgo de un último aumento en el ciclo de ajuste
En nuestro último informe semanal de divisas, esbozamos nuestra opinión sobre el probable impacto de la reunión de política del BCE de hoy en el euro (haga clic aquí). Si el BCE aumenta las tasas hoy, esperamos que el EUR/USD protagonice un repunte de corta duración hacia el nivel de 1.0800. Hay dos razones por las que esperamos que el apoyo de un aumento demuestre ser de corta duración. En primer lugar, anticipamos que la nueva orientación futura del BCE brindará una señal más fuerte de que este podría ser el último aumento en el ciclo, ya que centran su atención en mantener las tasas más altas por más tiempo para reducir la inflación. En segundo lugar, aumentar las tasas en una economía débil, con un crecimiento probablemente en contracción nuevamente en el tercer trimestre, no es tan favorable para el euro. Ha sido el rendimiento relativo en crecimiento lo que ha contribuido a la caída de EUR/USD recientemente.
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