En la víspera de la celebración de la reunión de la FED, os presentamos el último análisis de Chris Iggo, director de Inversiones de AXA INVESTMENT MANAGERS y presidente del AXA IM Investment Institute, sobre la situación macro-monetaria de EE.UU.: "EE.UU. ha sido excepcional este año en cuanto a la resistencia de la economía frente a un aumento de más de 500 puntos básicos de los tipos de interés y una subida de los costes de endeudamiento en toda la economía".
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La política económica es clave para el dólar
Según señala Iggo, "la política económica es clave para el dólar. Así, el mensaje de la Reserva Federal de subir durante más tiempo y el consiguiente aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo en dólares han beneficiado al dólar: ha subido un 3,2% desde principios de año y un 7,1% por encima del mínimo que alcanzó a mediados de julio, justo antes de la última subida de tipos de la Reserva Federal. En términos de rentabilidad total, el dólar es el rey entre sus pares."
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La combinación de una política monetaria restrictiva y una política fiscal flexible es el clásico telón de fondo alcista para una divisa
Así, el experto explica que "la combinación de una política monetaria restrictiva y una política fiscal flexible es el clásico telón de fondo alcista para una divisa. Por el momento, la Reserva Federal no cede en su mensaje sobre los tipos de interés. Necesita mantener los tipos a un nivel restrictivo para garantizar que la inflación retrocede hacia el objetivo y que las expectativas inflacionistas vuelven a anclarse. Así pues, la política monetaria restrictiva es un apoyo para el dólar, yos mercados no prevén ningún cambio en los tipos de interés al menos hasta mediados de 2024.
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