Tras la sorpresa positiva de ayer con los datos ADP del mercado laboral estadounidense, ha llegado el momento de la decepción. Catorce veces seguidas, los datos oficiales sobre el número de nuevos puestos de trabajo en el sector no agrícola de EE. UU. superaron las expectativas de los analistas. En junio, sin embargo, esa racha se rompió, y el informe NFP presentó la lectura más débil desde diciembre de 2021. El tipo de cambio del dólar reacciona con un fuerte debilitamiento.
- El informe NFP de junio esta vez resultó ser más débil que las expectativas de los analistas
- Las nóminas no agrícolas (NFP) en los EE. UU. aumentaron en 209,000 en junio
- El consenso del mercado asumió una lectura de 225.000. nuevos trabajos
- Esta es la primera lectura del mercado laboral de EE. UU. por debajo de las expectativas en varios meses
- El todavía buen estado del mercado laboral estadounidense se confirma con el aumento del salario medio por encima de las expectativas y por debajo de la inflación (aún no conocemos la lectura oficial de junio)
- En respuesta a datos NFP más débiles de lo esperado, el tipo de cambio del dólar registró caídas dinámicas
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El fin de las sorpresas positivas del mercado laboral estadounidense
Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, en junio el número de nuevos puestos de trabajo en el sector no agrícola de EE. UU. ascendió a solo 209.000 y, por lo tanto, resultó ser inferior a lo esperado. Los analistas esperaban una lectura de 225.000 nuevos puestos de trabajo en el mes anterior. Así, se interrumpió la racha de lecturas sorprendentemente buenas del mercado laboral estadounidense, que superó significativamente las expectativas de los analistas hasta catorce veces seguidas.
Si yo compro dólares, o productos que pago con dólares, me conviene que el precio del dólar baje. Por el contrario, si yo vendo dólares, o productos que me pagan con dólares, me conviene que el precio del dólar suba.
— Guillermo Barba (@memobarba) July 4, 2023
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Esta es la lectura más débil de este año y, al mismo tiempo, el aumento más bajo en la cantidad de empleos en el sector no agrícola desde diciembre de 2021 (entonces el informe NFP ascendía a menos de 200,000 empleos). Durante los últimos seis meses, el número de puestos de trabajo en el sector no agrícola ha aumentado en un promedio de 278.000 por mes.
Al mismo tiempo, la Oficina de Estadísticas Laborales revisó a la baja la lectura de las NFP de mayo, reduciendo el número de nuevos puestos de trabajo en el sector no agrícola a 306.000 (desde los 339.000 anteriores). Aún así, estuvo muy por encima de las expectativas: el consenso del mercado asumió un aumento en los FTE en mayo al nivel de 180,000.
Volviendo al informe de junio, el aumento en el número de puestos de trabajo en el sector privado resultó ser más débil de lo esperado, que ascendió a 149 000 frente a las expectativas de los analistas de 200 000. A modo de comparación, en mayo el número de puestos de trabajo en el sector privado aumentó en 259.000.
Por otro lado, el salario medio por hora de junio fue superior a los supuestos del consenso de mercado. Subió un 4,4% interanual y un 0,4% desde mayo a 33,58 dólares. Para los trabajadores de manufactura del sector privado, el salario promedio por hora fue de $28.83.
Los analistas esperaban un aumento del salario por hora del 4,2 % a/a frente al 4,4 % a/a de mayo
En cuanto a la duración de la semana laboral, en junio fue de 34,4 horas y superó levemente el promedio de mayo y las expectativas de los analistas (34,3 horas).
La tasa de desempleo de junio calculada por la Oficina de Estadísticas Laborales ascendió a 3,6% y estuvo en línea con las expectativas del mercado. A modo de comparación, en mayo la tasa de paro registrada en Estados Unidos ascendía al 3,7%.
También vale la pena recordar las lecturas de ADP de ayer, que trajeron datos sorprendentemente sólidos del mercado laboral de EE. UU. Según un informe de ADP, en junio el número de nuevos puestos de trabajo en el sector no agrícola aumentó en casi medio millón (exactamente: 497.000), frente a las expectativas de los analistas de 228.000 puestos de trabajo. Esta fue la lectura de ADP más alta desde diciembre de 2021, una vez más superando el consenso del mercado. Los datos JOLTS (Encuesta de vacantes laborales y rotación laboral) del jueves para mayo, publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales, fueron ligeramente peores: la cantidad de puestos vacantes en los Estados Unidos cayó a 9,824 millones en mayo, en comparación con 10,3 millones de vacantes en abril.
Sin embargo, no se puede negar que el informe NFP es la publicación más importante del mercado laboral estadounidense, lo que se puede ver en la reacción del mercado
Tras la publicación de las planillas de junio, el tipo de cambio del dólar registró un fuerte debilitamiento. EUR/USD se disparó desde 1.088 por encima de 1.092. El dólar también se debilitó frente al zloty polaco: el tipo de cambio USD/PLN cayó desde más de 4,11 a 4,09.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también cayeron: el rendimiento de los bonos estadounidenses a 2 años cayó desde más del 5,01% hasta el 4,95%.
A pesar de que el aumento en el número de empleos a tiempo completo en junio fue el más débil desde finales de 2021 y menor a las expectativas de los analistas, la condición del mercado laboral estadounidense sigue siendo buena, especialmente ante un aumento del 4,4 %. en los salarios en base anual, que es el segundo mes consecutivo con un crecimiento del salario real en EE. UU., es decir, por encima de la dinámica de la inflación - en mayo ascendió a 4% anual (con un aumento en la tarifa horaria de 4,4% y /a, similar a junio). Los datos de inflación de junio se publicarán el próximo miércoles, pero se puede suponer con seguridad que será inferior a la dinámica salarial.
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