Danske Bank, uno de los bancos más grandes de Escandinavia, ha publicado las perspectivas de las monedas europeas. En la segunda mitad del año, habrá muchos cambios en el mercado de divisas, que darán como resultado, entre otros: la debilitada posición del zloty polaco.
- Según los analistas, el tipo de cambio USD/EUR se fortalecerá debido a los fundamentos más sólidos de la economía estadounidense y la peor situación económica en la zona euro.
- Los economistas prestan atención a determinados representantes de los bancos centrales que se esfuerzan por lograr mayores aumentos.
- El zloty polaco puede perder impulso a medida que los inversores se vuelven menos reacios al riesgo tras los anuncios agresivos de los principales bancos centrales.
Situación en el mercado de divisas: ¿cómo reaccionará la tasa EUR/USD?
Al compilar sus pronósticos, los economistas asumieron que las condiciones financieras globales volverían a endurecerse. Estos supuestos se basan en una combinación de una fuerte caída de la inflación subyacente y una economía mundial más resistente.
Aprendí también que publicar una gráfica con el precio del dólar/peso equivale a "predecir el futuro".
— Julio César Iglesias (@IglesiasJulio87) June 24, 2023
Como si te dijeran que no se debe publicar el marcador del partido pasado porque es imposible predecir el resultado del próximo partido. https://t.co/WVD7uf9kjm
Los analistas de Danske Bank señalan una tasa EUR/USD más baja. En su opinión, la economía estadounidense resultará definitivamente más fuerte que la europea en la segunda mitad del año. Aunque los datos económicos de EE. UU. se han debilitado relativamente recientemente, los fundamentos económicos parecen indiscutibles. En la zona del euro, sin embargo, se observa debilidad macroeconómica y las lecturas recientes indican claramente los efectos del endurecimiento de la política monetaria.
Cotizaciones EUR/USD - YTD
Fuente: TradingView
“Defendemos el caso de un EUR/USD más bajo en función de las condiciones comerciales, las tasas reales (perspectivas de crecimiento) y los costos laborales unitarios relativos. Si bien es probable que los diferenciales de tipos de interés de EE. UU. y la zona euro se reduzcan a partir de ese momento, creemos que este efecto estará dominado por los fundamentos a favor del USD. Además, creemos que la rigidez de la inflación subyacente mundial y cualquier aumento renovado de los precios de la energía deberían ser un lastre para el EUR/USD. Seguimos con nuestra previsión de 1,03 en 12M”, dicen los expertos.
Previsiones para EUR/USD en la segunda mitad del año
Fuente: Banco Danske
Sin embargo, se estipuló que la reversión del pronóstico podría ser dictada por mejores datos de la industria manufacturera europea, lo que a su vez será causado por un repunte mayor al esperado en China.
“Antes de las vacaciones de verano, veremos un endurecimiento adicional de la política monetaria en EE. UU. y la zona euro. Sin embargo, creemos que la escala de futuros recortes de tasas está muy subestimada. Además, tal nivel de tasas de interés reales de corto y largo plazo no se justifica por el crecimiento económico que ambas economías pueden alcanzar.
¿Serán los próximos meses amables con el zloty?
Actualmente, el mercado está lidiando con un dólar fortalecido. Además, los anuncios agresivos del BCE apoyarán el fortalecimiento del EUR frente al PLN. El zloty polaco se ha comportado excepcionalmente bien en los últimos meses, lo que se equiparó, entre otros, con con una ventaja continua de las exportaciones sobre las importaciones.
Actualmente, sin embargo, DB apunta a la posibilidad de perder el impulso de la moneda polaca. Las opiniones sobre los efectos de la postura moderada del MPC aparecen en segundo plano. Según los analistas, esto conducirá a una disminución. Así, en su opinión, la previsión de 4,80 PLN por euro sigue siendo realista.
Tipo de cambio EUR/PLN - previsiones
Fuente: Banco Danske
El optimismo claramente está dejando a los inversores orientados hacia el mercado de Europa Central y del Este. Además, parece que el fin del ciclo de endurecimiento de la política monetaria se esperaba demasiado pronto desde una perspectiva europea. La semana pasada, sin embargo, mostró que las expectativas del mercado no coincidían con los planes de los principales bancos centrales.
Los economistas del banco PKO señalan que el mayor riesgo para Polonia actualmente son las turbulencias en el sector bancario tras la reciente decisión del TJUE. La sentencia del Tribunal de Justicia fue negativa para los prestamistas, lo que indirectamente afectará a toda la economía.
“Esperamos que cada trimestre subsiguiente de este año traiga una recuperación gradual de la economía nacional, y el crecimiento del PIB en 2024 superará el 3%. El fin de la ralentización lo indican los datos de ventas minoristas y pagos con tarjeta de los clientes de PKO BP. La disminución del poder adquisitivo real de los ingresos dará como resultado cuatro trimestres de disminución en el consumo a/a, pero será un poco menos profundo de lo que predijimos. (...) La fortaleza de las inversiones a principios de 2023 nos impulsó a revisar al alza su dinámica en 2023 y aumentó ligeramente nuestro optimismo sobre los resultados de toda la economía y revisamos la previsión de crecimiento económico este año a +0,7% desde +0,1% - escriben los economistas de PKO BP Research.
Los economistas de Danske Bank creen que la recesión en Europa ha reducido el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo. Como se mencionó, perderá zloty polaco. Con el resurgimiento de los temores de una recesión global, es de esperar que el mercado se incline hacia soluciones más seguras.
