En un anuncio reciente, el Banco de Japón (BOJ) reafirmó su compromiso de mantener su política monetaria expansiva hasta que se alcance de manera sostenible su objetivo de inflación del 2%. Esta declaración provino de Goushi Kataoka, un ex miembro de la junta directiva del BOJ, quien actualmente ejerce como economista jefe de PwC Japón. Kataoka subrayó que la entidad central nipona no consideró alejarse gradualmente de su política actual antes de estar completamente seguro de que la meta de inflación se ha logrado de manera consistente.
Análisis fundamental
Según Kataoka, las negociaciones salariales programadas para la primavera de 2024 serán cruciales para el BOJ en su misión de alcanzar los objetivos de inflación. Explicó que estas negociaciones negociarán un aumento en los salarios nominales al menos equivalente al año actual. Esto es esencial para mantener un ciclo virtuoso en la economía, donde los ingresos, gastos y precios están en equilibrio. Según sus declaraciones, no se prevé que una retirada de la política monetaria flexible sea una posibilidad antes del próximo año.
Kataoka también delineó una posible hoja de ruta para la transición del BOJ hacia una política monetaria más neutral. Sugirió que la entidad podría comenzar eliminando la vinculación al rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 10 años, luego abandonar las tasas de interés negativas y finalmente eliminar la política de control de la curva de rendimiento (YCC). Además, Kataoka criticó la decisión del BOJ en julio de permitir que las tasas a largo plazo subieran más, calificándola como una "mala decisión". Afirmó que, a diferencia de diciembre de 2022, cuando el BOJ realizó un ajuste sorpresa en su control del rendimiento de los bonos bajo el entonces gobernador Haruhiko Kuroda, no se observaron distorsiones en el mercado de bonos.
Además de sus comentarios sobre la política monetaria, el ex miembro del BOJ señaló que la recuperación de la producción y el consumo interno en Japón sigue siendo gradual
También expresó su preocupación por la postura del gobierno actual en relación con la política fiscal, describiendo los aumentos de impuestos implementados por administraciones anteriores en 2014 y 2019 como obstáculos para el ambicioso experimento de política monetaria de Kuroda. Para lograr el objetivo de inflación del 2%, se subrayó la necesidad de una cooperación estrecha entre el gobierno japonés y el banco central en términos de políticas monetarias y fiscales.
Finalmente, Kataoka destacó que uno de los factores que ha mantenido el atractivo de la economía japonesa para los inversores extranjeros es la devaluación del yen. Esta tendencia ha contribuido a la competitividad de las exportaciones japonesas en los mercados internacionales.
Análisis técnico
El par USDJPY, en gráfico de 4 horas, evidencia la formación que se venía planteando de la tendencia alcista
Sin embargo, el precio ha respetado la resistencia marcada sobre los 146,585 JPY. El precio del par está a la espera de los datos macro impulsados por el BOJ y las próximas declaraciones por parte de estados unidos, para confirmar algún movimiento en las cotizaciones luego de cambiar el sentimiento para las políticas monetarias en busca de la inflación del 2%. Si el par respeta dicho soporte, estaríamos buscando nuevamente un cambio de estructura a la baja, buscando el siguiente soporte inferior relevante en 144,560 JPY. Por otra parte, si la resistencia es rota, se podrían alcanzar nuevos máximos en la siguiente zona sobre los 148,800 JPY.
Además, al analizar los indicadores técnicos, se puede observar que el precio actúa por encima de la media móvil de 20 periodos. Sin embargo, está con niveles por encima de 80 para el indicador estocástico, que evidencia los niveles de sobre compra, lo que podría indicar signos de agotamiento para 4 horas en este par de monedas con la tendencia alcista. Todo con espera de confirmación para lo que pueda mostrarse a lo largo de la semana en materia de fundamentales y comportamiento de los niveles planteados.
Los niveles importantes son: en la parte superior 147,340 JPY, y en la parte inferior 137,270 JPY.
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