Desequilibrio en la actividad y perspectivas globales: análisis impactante de Muzinich&Co revela cruciales señales macroeconómicas y de mercados

El último análisis macro y de mercados de la gestora estadounidense Muzinich&Co en el que comentan que "la avalancha de datos clave de la primera semana de agosto tiende a marcar la pauta a medida que los analistas ajustan las expectativas y la confianza de los inversores [...] La semana pasada hubo datos para todos, tanto para los alcistas como para los bajistas", lo que, según advierten desde Muzinich, "es la prueba de un desequilibrio en la actividad".

Mercados occidentales

Como ejemplo de ello, ponen el crecimiento de la Eurozona en el segundo trimestre que, tal y como explican, "la región creció por encima del 0,2% previsto por el consenso". Profundizando en los detalles, desde la gestora señalan que "esto se debió a los mejores resultados de las economías más orientadas a los servicios, como las de Irlanda y Francia mientras que las economías más orientadas al sector manufacturero, como Alemania e Italia, decepcionaron", y destacan: "para los entusiastas del aterrizaje suave, un repunte del sector manufacturero mundial sería bienvenido" mientras que "para los recesionistas, una mayor pérdida de impulso del sector servicios será un indicador clave que apuntará hacia un aterrizaje brusco".

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Mercados emergentes

Desde la gestora señalan además que "los banqueros centrales occidentales parecen transmitir ahora un mensaje común: los tipos de interés oficiales son restrictivos y pueden seguir siéndolo durante un largo periodo para garantizar que la inflación vuelva a los niveles objetivo", Sin embargo, indican que "este no es el caso de los mercados emergentes, que están comunicando que la lucha contra la inflación es completa, aunque en el caso de China el aumento de la deflación es más preocupante". Por todo ello, desde Muzinich&Co pronostican "una mayor relajación de los tipos de política interna en todos los mercados emergentes durante los próximos seis meses, que será una de las razones por las que es probable que el crecimiento sea mayor en 2024 en comparación con 2023 en todos los mercados emergentes".

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