La probabilidad de que la economía alemana se contraiga en el tercer trimestre está aumentando, afectando negativamente al PIB de la eurozona. Esto significa que, según los expertos de Oxford Economics, las posibilidades de nuevos aumentos de los tipos de interés en la zona del euro están disminuyendo.
Hoy hemos recibido información preocupante de la economía alemana. El índice Ifo de agosto registró un cuarto descenso consecutivo, situándose ahora en 85,7 puntos. La evaluación de las condiciones económicas actuales en Alemania es la más baja desde agosto de 2020. El deterioro del sentimiento fue amplio y todos los sectores mostraron lecturas más bajas en comparación con los resultados de julio. Los servicios y la construcción también experimentaron caídas significativas en las expectativas empresariales.
España se ha convertido en la primera gran economía de la eurozona en bajar la inflación por debajo del 2%
— El Plural (@El_Plural) June 29, 2023
↪La caída del IPC hasta niveles de marzo de 2021 demuestran la eficacia de las medidas aprobadas por el Gobierno pic.twitter.com/wS7EgpmkAO
"Dadas las lecturas negativas del Ifo y otras medidas a la baja, es probable que en la publicación de septiembre revisemos a la baja nuestra previsión para la economía alemana para el tercer trimestre de 2023. Esto significará que podría contraerse en el tercer trimestre. Si bien no esperamos una recesión profunda, dada la resistencia de la demanda y el empleo, el deterioro de las perspectivas muestra que los problemas económicos de Alemania están lejos de terminar.
El PIB alemán se mantuvo estable en el segundo trimestre de 2023 después de una caída en los dos trimestres anteriores. El consumo se estabilizó en el segundo trimestre y puede indicar un punto de fondo después de caer en los dos últimos trimestres. Las exportaciones cayeron un 1,1% intertrimestral, mientras que las importaciones se mantuvieron estables.
La publicación de hoy de los datos finales del PIB del segundo trimestre de Alemania confirmó las lecturas preliminares y mostró que el PIB alemán se mantuvo sin cambios (0% intertrimestral) después de las caídas del primer trimestre de 2023 (-0,1%) y del cuarto trimestre de 2022 (-0,4%).
“Vale la pena señalar que el consumo privado no ha caído después de caer en los dos trimestres anteriores, lo que indica un fondo en la demanda de consumo. La inversión fija aumentó un 2,1%, el primer aumento desde el tercer trimestre de 2022, con solo un ligero aumento en la construcción (0,2%) y en maquinaria y equipos (0,6%). Las exportaciones cayeron un -1,1% intertrimestral, mientras que las importaciones se mantuvieron estables, lo que refleja la debilidad de la demanda externa.
Teniendo en cuenta las últimas lecturas, el PIB alemán va por detrás de otras economías importantes de la eurozona, como Francia y España, que registraron un crecimiento del PIB del 0,5% intertrimestral y del 0,4% intertrimestral respectivamente, así como detrás de la zona del euro en su conjunto. .
Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics
A pesar de la estabilización de las lecturas del PIB, los últimos datos del Ifo apuntan a un mayor deterioro del sentimiento, y la evaluación actual de la economía alemana debe ser la más sombría desde agosto de 2020, según los analistas de Oxford Economics.
“El clima empresarial se ha deteriorado aún más en todos los sectores. Los servicios y la construcción experimentaron descensos significativos, y tanto el clima empresarial como las expectativas se desplomaron. El índice general de expectativas se ha deteriorado nuevamente después de algunos signos de estabilización en julio y ahora se sitúa en 82,6. – enfatizan los expertos de Oxford Economics.
Fuente: Oxford Economics/Haver Analytics/S&P Global
“Dadas las recientes lecturas del Ifo para Alemania y otras métricas a la baja de alta frecuencia, es probable que revisemos a la baja nuestra perspectiva alemana para el tercer trimestre. Esto significa que en el tercer trimestre puede reducirse. Por lo tanto, también existe un mayor riesgo de contracción del PIB de la zona del euro. Esto proporciona un respaldo adicional a nuestra tesis de que una subida de tipos de interés por parte del BCE en septiembre parece cada vez menos probable. A medida que las presiones inflacionarias sigan disminuyendo, se espera que el BCE se centre en el crecimiento, reduciendo la probabilidad de un ajuste adicional de la política monetaria por el momento.
