Alerta de inflación: ¿está el mercado preparado para un golpe de realidad económica?
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Presentamos el análisis de Matthew Morgan, responsable de Renta Fija en Jupiter AM, sobre las reuniones de política monetaria que esta semana celebran la FED y el BoE:
En las últimas semanas, la narrativa del mercado ha vuelto a pasar del optimismo de que la inflación se ha resuelto al temor de una reaceleración de la inflación impulsada por los sólidos datos de consumo y la recuperación de los precios del petróleo. La resistencia de los consumidores ha sido sorprendente, y este periodo de volatilidad e incertidumbre podría acompañarnos durante algún tiempo.
Puede que sea una opinión cada vez más anticuada, pero existe el riesgo de que se apliquen las reglas económicas tradicionales:
Ya hemos añadido más de un 5% al coste del capital para el crédito al consumo, las hipotecas y las empresas. Está demostrado que existen "desfases largos y variables", y probablemente cada vez más. La complacencia del aterrizaje suave existió antes de cada aterrizaje duro anterior. Las lecciones de la historia, junto con la ralentización de la inflación y algunos indicios de que el consumidor se está quedando sin dinero, significan que los bancos centrales deberían hacer una pausa aquí y esperar a ver el impacto de lo que ya han hecho en lugar de arriesgarse a dañar seriamente la economía.
