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Renta variable de EE. UU. y las siete magníficas (Jupiter AM): cuidado con la formación de una burbuja

Ismael Carrillo López | 10:43 12 febrero 2024

Renta variable de EE. UU. y las siete magníficas (Jupiter AM): cuidado con la formación de una burbuja
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La gran historia del año pasado en la renta variable estadounidense fue el comportamiento de los siete magníficos. Los siete grandes valores tecnológicos de EE.UU., que realmente impulsaron la mayor parte de los rendimientos de la Bolsa estadounidense. Lo interesante es ver cómo ha crecido la presencia de esas siete grandes empresas tecnológicas como parte del índice S&P 500. Hace tan solo tres años, estas compañías representaban aproximadamente el 15% del S&P 500. El fuerte repunte de estas compañías tecnológicas ha provocado que ese peso casi se haya duplicado. Hoy representan aproximadamente el 30% del S&P 500.

Amadeo Alentorn, gestor de inversiones del área de Renta Variable Sistemática de Jupiter AM

Obviamente, hay muy buenas razones para justificar por qué esas empresas tienen y deberían tener una mayor presencia, dado el papel futuro de la tecnología de consumo de la inteligencia artificial (IA) en la economía. Pero lo que la historia nos dice claramente es que los contextos de mercado en los que los repuntes vienen dados por un conjunto muy reducido de valores pueden dar lugar a una burbuja. El comportamiento de los mercados de renta variable después de esos repuntes tan reducidos es muy diferente y mucho más diversificado. Así que ese es claramente un riesgo significativo que debemos vigilar y gestionar.

Un incremento de la productividad de EE UU, que impulsa la economía y permite subir los salarios sin aumentar las presiones inflacionistas

Otro punto de vista es asumir que la renta variable de EE. UU. lo hizo muy bien el año pasado

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Tanto desde el punto de vista del S&P 500, como del NASDAQ, centrado en la tecnología, (eso es lo que muestra la línea superior del gráfico). La línea azul muestra el rendimiento del índice S&P 500 el año pasado, que aproximadamente arrojó una ganancia del 25%.