Presentamos el comentario diario de mercado elaborado por Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro. El experto aborda la brecha cada vez mayor entre "la mejora de los servicios y la recesión del sector manufacturero". Mientras que los sectores de consumo y los servicios fueron "la sorpresa económica positiva del año pasado, contribuyendo a mantener a EE UU y el Reino Unido fuera de una recesión muy anunciada", "el empeoramiento de la recesión manufacturera mundial ha llevado a Alemania a la recesión y ha contribuido a la reciente decepción del crecimiento chino", explica Laidler.
Por otro lado, Josh Gilbert analiza los resultados presentados ayer por Netflix. "El gigante del streaming ha superado los retos, ha ido de menos a más y sigue ofreciendo una rentabilidad sólida, algo que llevaba tiempo deseando", explica. Aunque señala que "la competencia seguirá siendo alta" durante este año, "el control de costes será vital para seguir siendo la única plataforma de streaming rentable", concluye.
La creciente brecha entre los servicios y la industria, Ben Laidler, estratega de mercados globales de eToro
- ESTRUCTURA: Entender cómo están estructuradas las distintas economías es importante, al igual que también lo es saber cuánta deuda tienen y cómo están organizadas. El consumidor domina las economías estadounidense, británica y francesa, mientras que los sectores industriales tienen una importancia desproporcionada en China y Alemania (véase el gráfico). El crecimiento mundial se encamina hacia un aterrizaje suave, con los últimos PMI consistentes en un crecimiento lento pero resistente del 1,5%. Pero la divergencia entre la mejora de los servicios y la recesión del sector manufacturero es cada vez mayor. Esto tranquiliza hoy a EE UU y a su superbolsa, mientras mantiene la presión sobre los activos alemanes (DAX) y chinos (MCHI). Pero también está acelerando la probable respuesta política, y una recuperación potencialmente potente de los beneficios cíclicos.
- SERVICIOS: Los sectores del consumo y los servicios han sido la sorpresa económica positiva del pasado año, contribuyendo a mantener a EE UU y el Reino Unido fuera de una recesión muy anunciada. Los mercados de trabajo se han mantenido tensos, con tasas de desempleo cercanas a mínimos históricos, mientras que la caída de la inflación ha apoyado el crecimiento de los salarios reales y el gasto. Aunque menos positivo, esto también ha provocado cierta rigidez en la inflación, sobre todo en el Reino Unido, que sigue registrando una de las subidas de precios subyacentes más elevadas del mundo. Los últimos PMI muestran que los segmentos de servicios, como la tecnología, la sanidad y el turismo, son los líderes del crecimiento mundial.
- INDUSTRIA: El empeoramiento de la recesión manufacturera mundial ha llevado a Alemania a la recesión y ha contribuido a la reciente decepción del crecimiento chino. Los principales indicadores PMI mundiales llevan siete meses cayendo, y los fabricantes están recortando sus plantillas y sus compras de insumos. También ha provocado sorpresas a la baja en la inflación, con China coqueteando con la deflación. Los PMIs muestran que los segmentos más manufactureros, como los productos forestales, la minería y los materiales de construcción, son los más rezagados. Todo esto es negativo por ahora, pero también está acelerando la respuesta política que, en última instancia, impulsará una recuperación cíclica probablemente pronunciada.
Semana clave para los resultados: Tesla, Netflix o ASML
Resultados de Netflix. Josh Gilbert, analista de mercado de eToro
Fue un gran final de año para Netflix, con un cuarto trimestre que trajo 13,12 millones de nuevos suscriptores, su mayor ganancia desde la pandemia.
Después de un par de años de montaña rusa, Netflix regresó con fuerza en 2023, mostrando uno de los mayores crecimientos de su historia, gracias a un sólido catálogo de contenidos, a las medidas enérgicas contra el uso compartido de contraseñas y a su nueva y más barata modalidad con publicidad.
Netflix ofreció unas previsiones moderadas sobre el crecimiento de suscriptores en 2024, pero dejó bastantes motivos de alegría para los inversores. Es probable que el crecimiento de los ingresos sea de dos dígitos para el año gracias a las subidas de precios y a un mayor crecimiento de su modelo publicitario. La rentabilidad también será la más alta de la historia, con un crecimiento estimado del 30% en 2024 gracias a la expansión de los márgenes brutos.
El gigante del streaming ha superado los retos, ha ido de menos a más y sigue ofreciendo una rentabilidad sólida, algo que llevaba tiempo deseando. La competencia seguirá siendo alta durante el próximo año, un reto clave, pero el control de costes será vital para seguir siendo la única plataforma de streaming rentable. Hay mucho margen de crecimiento en el horizonte, lo que es una gran noticia para los inversores.
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