¡Los bonos del gobierno alemán alcanzaron niveles no vistos en 12 años!

Los bonos del Estado alemanes se encuentran actualmente en una situación que no se veía desde hace más de 12 años. El mercado espera una prima cada vez más alta y, por primera vez desde la crisis, el rendimiento de los bonos de nuestro vecino occidental es superior al de China.

• El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años superó el umbral del 3%.
• Los responsables del Banco Central Europeo están posponiendo aún más la perspectiva de recortes de tipos de interés.
• La Reserva Federal parece aún más agresiva.

Los bonos alemanes suben significativamente

Los bonos del Estado alemán superaron el umbral del 3%. Se mantienen las expectativas sobre el aumento de las tasas de interés en EE.UU. Según los últimos datos de empleo, las ofertas de empleo aumentaron significativamente en agosto, prueba de un mercado fuerte a pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal. Los datos mostraron que hasta el último día de agosto, el número de puestos vacantes en Estados Unidos aumentó en 690.000.

Los inversores también reaccionan a los anuncios agresivos de los miembros del Banco Central Europeo. Según los últimos datos facilitados por el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, "las conversaciones sobre posibles recortes son prematuras". Además añadió que "el último kilómetro de la desinflación es el más duro".

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¿Hay más crecimiento en el futuro?

Actualmente, la Reserva Federal parece incluso más agresiva que el BCE. Recientemente se ha sugerido que podrían ser necesarias nuevas medidas para acercar la inflación al objetivo del 2%.

“Los rendimientos son mucho más altos y la curva vuelve a subir de forma bajista. Los mercados ven esto como una indicación de que los tipos de interés seguirán siendo altos durante más tiempo", dijo Anders Svendsen, analista jefe de Nordea.

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Fabian Wintersberger, analista del banco austriaco Sparkasse Oberösterreich, cree que el billete alemán de 10 años superará el nivel del 3,8% en su punto máximo

Vale la pena recordar que la inflación general en la zona del euro cayó al 4,3% en septiembre, la más baja desde octubre de 2021. En Alemania, los precios al consumidor aumentaron un 4,5%, el nivel más bajo desde el estallido de la guerra en Ucrania en febrero de 2022.

Como señalan los observadores del mercado, por primera vez desde 2009, el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años es superior al rendimiento de los bonos chinos a 10 años.

También vale la pena mencionar otra economía de la UE como punto de referencia. En Italia, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años aumentó 11,6 puntos básicos hasta el 4,91%, cerca del nivel visto por última vez hace 11 años. La semana pasada la rentabilidad se acercó al 5%, alcanzando el 4,96%.