Análisis de expertos: Inflación en Estados Unidos supera expectativas, pero muestra signos de desinflación; Reserva Federal podría pausar en septiembre

La inflación en Estados Unidos para agosto superó las expectativas, con una tasa mensual del 0,6% y anual del 3,7%, impulsada principalmente por el aumento de los precios del petróleo. A pesar de esto, economistas como Paul Krugman y Caleb Franzen interpretan las cifras como señales positivas de desinflación en varios sectores. Krugman sugiere que si se llega a una recesión, sería más por un error en la política económica que por una necesidad de controlar la inflación. Franzen destaca que aunque el índice general ha subido, los precios en áreas como la vivienda, alimentos y servicios médicos muestran signos de desinflación. La probabilidad de una pausa en las actividades de la Reserva Federal para septiembre se ha elevado del 93% al 97% tras la publicación del informe del CPI.

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Inflación en Estados Unidos supera expectativas en agosto, impulsada por precios del petróleo

Los datos de inflación de Estados Unidos para agosto resultaron ser más altos de lo que se esperaba. La tasa mensual de inflación fue del 0,6%, la misma que se anticipaba, pero más alta que el 0,2% registrado el mes anterior. En términos anuales, la tasa alcanzó el 3,7%, superando las expectativas del 3,6% y aumentando respecto al 3,2% del mes previo. La inflación subyacente, que omite factores volátiles como comida y energía, aumentó un 0,3% en un mes, excediendo las expectativas del 0,2%, y mantuvo un 4,3% anual, coincidiendo con las proyecciones. La aceleración en la tasa anual de inflación se debe principalmente a la subida de los precios del petróleo y a efectos de base del año anterior.

 

Economistas ven señales de desinflación a pesar del aumento en cifras de inflación de agosto: La Reserva Federal podría pausar en septiembre

Aunque los números superaron las previsiones, varios economistas ven esto como algo positivo. Economista conocido Paul Krugman afirma que, si se descartan los elementos más inestables, en realidad estamos viendo una desinflación significativa.

Argumenta que, si llegamos a tener una recesión, será más bien por un error de política económica que por una necesidad de controlar la inflación, que parece haber sido transitoria.

We could still have a recession. But it will be a policy error, not something we needed to control inflation that turns out to have been transitory after all 3/

— Paul Krugman (@paulkrugman) September 13, 2023

Caleb Franzen, economista y creador de Cubic Analytics, examina el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de agosto y encuentra una notable desinflación, aunque la inflación general ha subido por segundo mes consecutivo en comparación interanual.

Destaca que el incremento mensual de +0.6% se debe en gran medida al aumento de los precios de la gasolina. A su vez, los precios de la vivienda mostraron un aumento del 7.2% en agosto, menor al 7.7% en julio, lo que sugiere desinflación.

I still see a significant amount of disinflation in the August CPI data, even if headline has accelerated for the 2nd consecutive month YoY.

More than half of the +0.6% MoM increase was from gasoline.

Charts will be shared below once they're available on FRED.

— Caleb Franzen (@CalebFranzen) September 13, 2023

Franzen resalta también que la tasa de inflación de los alimentos aumentó un 4.3% en agosto año tras año, en comparación con un 4.9% en julio. Adicionalmente, menciona que los precios de coches y camiones usados descendieron un -6.6% en agosto respecto al -5.6% en julio. Los costos de los servicios médicos, por otro lado, disminuyeron un -2.1% en agosto comparado con un -1.5% en julio, marcando la mayor y única contracción en la serie histórica que se remonta a los años 60. En cuanto a los servicios excluyendo la vivienda, estos aumentaron un 3.1% en agosto año tras año, frente a un 3.3% en julio. A pesar de ciertos incrementos puntuales, la tendencia general apunta hacia la desinflación.

Tras la publicación del informe del CPI, la probabilidad de una pausa por parte de la Reserva Federal en septiembre se incrementó del 93% al 97%

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Gráfico de CME Fedwatch que muestra la probabilidad de un cambio en las tasas de interés estadounidenses, según inversores

 

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