¡Sorpresa económica en EE.UU.! El crecimiento del PIB supera las expectativas con un 2.4% anualizado en el segundo trimestre
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En la conferencia de prensa de ayer, el presidente de la Fed, Jerome Powell, admitió que ninguno de los miembros del Comité de Mercado Abierto está tomando en cuenta el escenario de una recesión en Estados Unidos. Hoy obtuvimos la primera lectura de la tasa de crecimiento económico de EE. UU. para el segundo trimestre. Y, de hecho, después de que el año pasado la economía más grande del mundo saliera de una recesión técnica, no se trata de volver a la línea roja por el momento. Las cifras preliminares del segundo trimestre son muy optimistas.
- Las primeras estimaciones de crecimiento económico de EE. UU. en el segundo trimestre superaron significativamente las expectativas de los analistas
- Se suponía que la dinámica del PIB sería más baja que en el primer trimestre, pero resultó ser más alta
- El PIB anualizado fue de 2.4% en el segundo trimestre
- El deflactor del PIB se redujo al 2,2% trimestral
- El índice de gasto del consumidor básico ascendió a 3.8% trimestral y fue más bajo de lo esperado
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La economía de Estados Unidos va mejor de lo esperado
El jueves, la Oficina de Análisis Económico publicó la primera estimación del PIB de Estados Unidos para el segundo trimestre de 2023. La tasa de crecimiento económico de EE. UU. fue del 2,4 % sobre una base anualizada, en comparación con el 1,7 % esperado por los analistas. Así, este resultado es sensiblemente superior a los supuestos del consenso de mercado y superior al del trimestre anterior.
José Luis Cárpatos, reconocido analista financiero, expresó su opinión sobre la situación económica actual en un tweet reciente. En su mensaje, señaló que, al observar el crecimiento del PIB en Estados Unidos y los datos macroeconómicos desfavorables en Europa, queda claro que la economía europea se encuentra en una situación considerablemente peor que la estadounidense en este momento. Sus comentarios resaltan la disparidad entre ambas regiones en términos de recuperación económica y plantean preocupaciones sobre la situación europea en medio de la incertidumbre económica global.
Además viendo el PIB de EEUU y los malos datos macro europeos, está claro que ahora mismo la economía de Europa está mucho peor que la de EEUU
— José Luis Cárpatos (@carpatos) July 27, 2023
También se han publicado datos estimados sobre el deflactor del PIB, es decir, un indicador que muestra cuánto del crecimiento económico proviene de aumentos de precios. Ascendió a 2,2% en el segundo trimestre en comparación con el trimestre anterior, frente a las expectativas de los analistas de 3% t/t. También es una buena señal, que muestra que la inflación tiene cada vez menos impacto en el crecimiento económico. La dinámica del deflactor del PIB en el segundo trimestre disminuyó desde el 4,1% t/t anterior, registrado en los primeros tres meses de 2023.
La Oficina de Análisis Económico también publicó datos preliminares sobre las métricas de gasto del consumidor PCE para el segundo trimestre. El PCE básico, es decir, el índice de cambio en el gasto del consumidor que excluye alimentos y combustibles, que es monitoreado de cerca por la Reserva Federal, ascendió a 3.8% en el segundo trimestre en comparación con el primer trimestre, frente a las expectativas de los analistas de 4% intertrimestral. Por lo tanto, esta es una desaceleración significativa en el ritmo del gasto estadounidense, ya que el PCE básico ascendió al 4,9 % trimestral en el trimestre anterior.
El consumo privado anualizado fue de 1,6% en el segundo trimestre
El crecimiento del PIB real reflejó aumentos en el gasto de los consumidores, la inversión en activos fijos no residenciales, el gasto de los gobiernos estatales y locales, la inversión en inventarios privados y el gasto del gobierno federal, que se vieron parcialmente compensados por la disminución de las exportaciones y la inversión en activos fijos residenciales. Las importaciones, que se restan del PIB, han disminuido.
En el segundo trimestre, el crecimiento del gasto del consumidor (PCE) reflejó el crecimiento tanto en servicios como en bienes. Dentro de los servicios, los principales impulsores del crecimiento fueron la vivienda y los servicios públicos, los servicios de salud, financieros y de seguros, y los servicios de transporte. En el caso de las materias primas, los bienes recreativos y los vehículos lideraron el crecimiento, junto con la gasolina y otras materias primas energéticas. El aumento de la formación de capital fijo en el sector no residencial reflejó el aumento del gasto en equipos, estructuras y productos de propiedad intelectual. El aumento en el gasto del gobierno estatal y local reflejó el aumento en los salarios de los empleados del gobierno estatal y local y la inversión bruta en construcción. El aumento de la inversión privada en existencias reflejó el aumento de las existencias tanto agrícolas como no agrícolas.
En comparación con el primer trimestre, la aceleración del PIB en el segundo reflejó principalmente un aumento de la inversión privada en existencias y una aceleración de la inversión de capital fijo en el sector no residencial. Estos cambios fueron parcialmente compensados por una disminución en las exportaciones y una desaceleración en el gasto del consumidor, el gasto del gobierno federal y el gasto del gobierno estatal y local. Las importaciones cayeron.
Las estimaciones mucho mejores de lo esperado del crecimiento económico de EE. UU. en el segundo trimestre llevaron a un fuerte fortalecimiento del dólar. El tipo de cambio EUR/USD registró una caída dinámica superior al 0,6%, por debajo del nivel de 1,08, aunque cabe señalar que el aumento de la volatilidad también está influido por la decisión del Banco Central Europeo publicada un cuarto de hora antes de subir tipos de interés de la zona del euro en 25 puntos básicos, y una conferencia de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que comenzó en 14:45.
Cabe recordar que, finalmente, el crecimiento anualizado del PIB en el primer trimestre fue de 2%, frente a estimaciones anteriores de 1,4% y la primera lectura de 1,1%. El deflactor del PIB en el primer trimestre ascendió a 4,1% respecto al trimestre anterior y superó las expectativas de los analistas, quienes inicialmente esperaban una lectura de 3,7% trimestral. El índice PCE subyacente en el primer trimestre finalmente ascendió a 4,9% trimestral, mientras que el índice de consumo privado anualizado ascendió a 4,2% t/t en el primer trimestre de 2023.
Además, el crecimiento del PIB de EE. UU. en el cuarto trimestre de 2022 fue del 2,6% (anualizado) y del 0,65% trimestral. En ese momento, el deflactor del PIB ascendía al 3,9% trimestral, el índice PCE Core al 4,4% trimestral, mientras que el consumo privado registraba un aumento del 1%.
A lo largo de 2022, la economía estadounidense registró un aumento del 2,1% a/a, frente a un crecimiento del PIB del 5,9% a/a en 2021 y una disminución del -2,8% en la pandemia de 2022.
